这两天,市场讨论较多的是——
巴菲特减持了近50%的苹果。
一方面,“股神”的影响很大。
另一方面,此次减持苹果的规模非常之大。(大约卖了755亿美元)
那么,巴菲特为什么要卖苹果?
最简单的逻辑是:苹果估值高了。
“用合理的价格甚至低估的价格买入优秀公司“是巴菲特的投资准则。
很显然,苹果依旧是一家优秀公司,我想关于这点应该没有多少人反对,但是,苹果公司的估值却不再便宜。
苹果公司当前的市盈率(TTM)为31倍,基本处于近10年的90%分位数了。
截至2024年8月6日
要知道,巴菲特在2016年开始大笔买入苹果公司股票时,市盈率仅10倍左右哦,在2024年的今天,巴菲特光在苹果上就赚取了1000多亿美金。
当然,这次卖出苹果如此果断
——跟股神在可口可乐上吃过的大亏有关。
1988年,巴菲特买入可口可乐时,可口可口市盈率14倍左右。
随后的10年,可口可乐股价上涨使得巴菲特的投资净值增长了12.64倍,年投资回报率达到了28%。
而到了1998年底,可口可乐市盈率达到了最高的50倍左右。
——但是,
他依然觉得50倍PE的可口可乐很好。
后面发生了什么呢?
到2001年,可口可乐股价已经腰斩。
甚至是到了2011年股价才重新上涨到此前高点,解套用了差不多13年。
所以,后面老巴特别后悔。巴菲特后来在多个场合承认过,没有在1998年可口可乐估值高位时卖出是个错误。
在2006年股东大会上老巴反省道,“我当时到底在想什么,我自己也觉着非常奇怪”,“你们可以责备我,因为我没有在50倍市盈率时卖掉它。”
至此之后,巴菲特再没有提出过哪一只股是非卖品,哪怕是苹果。
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