自7月10日创下阶段性新高后，纳斯达克以及标普500指数便在众多噪音的影响下开始回调，而让市场忧心忡忡的，无非是三个因素：日经加息导致的杠杆资金拆仓、经济衰退以及科技股的估值。
而立足当下，上面三个因素均已开始出现转机，并且市场情绪也已得到有效释放，对于当前的纳指来说，向上的机会可能已经大于向下的风险。
首先，日经加息动作放缓，国际资金大幅流动将逐渐平息。日银因为多年的负利率，导致国际上有很多资金将日元视为套息交易的桥梁，也就是大量借入日元后买入其他的资产，立足于近期就是买入美“七姐妹”为首的科技股。
而日银前几天突然宣布加息15bp，导致整个套息交易开始逆转，于是大量资金开始选择赎回资产偿还日元，这就导致了美股短暂的剧烈波动。好在昨日日银的副行长已经站出来发声：不会在市场不稳定的时候加息，也就是说，日银短期内的大概率不会再选择加息。
其次，经济衰退或许是无稽之谈。在市场回调时，市场中总是会冒出各种各样的鬼故事，比如近期就传出了很多美经济衰退的叙事。但这大概率是无稽之谈，ISM服务业数据显示，美7月的ISM服务业为51.4，扭转了四年最大萎缩颓势，一举迈入扩张区间。该项数据表明，占美经济比例较高的服务业依旧颇为强势，并没有进入衰退的迹象，昨日萨姆衰退法则的创始人——萨姆，也出来说自己的指标已过期，不具有参考意义。
最后，科技股的估值。美科技股的估值高已经成为了市场的共识，但此前因为有业绩支撑，所以大家也默认高估值足以被消化，但近期部分科技企业不及预期的业绩表现，扭转了市场的预期，比如隔夜才出数据的从超微电脑。但这仅仅是分子端而已，目前，市场已经充分预期9月美联储或将降息，甚至有官员称将降50bp，而这在一定程度上，将对科技股的估值起到支撑作用。
用中金的话总结就是，美国经济韧性仍在，未来的降息将缓解高利率对企业的压制，美衰退概率极低。当然，考虑到8月28日英伟达将公布业绩，届时市场中资金博弈或许会加剧市场波动，对于想上车纳指的朋友来说，像$纳斯达克100ETF(SZ159659)$这样的纳指类标的，以定投的方式参与，可能更为稳妥。
$纳斯达克(NASDAQ|NDAQ)$$纳斯达克100(QQZS|NDX100)$
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