随着中国人民银行调降LPR利率0.1%，截至7月30日，国有六大行和全国12家股份制银行均已完成今年首轮人民币存款利率下调。（来源：iFind，截至：2024/07/30）
国有大行定存利率正式告别“2”时代
注：数据来源iFind，数据统计区间2000/01/01-2024/07/30，此处以工商银行定期存款利率为例。
银行存款利率的调降属于经济体发展周期中的正常行为，因为随着发展程度提升，投资回报率呈现边际递减，社会预期收益率随之出现回落。
如下图所示，1961年起长期视角下的美国自然利率呈现持续回落，只有经济动荡阶段才会出现回升。
长期视角下的美国自然利率
注：数据来源纽约联储，数据统计期间1961/1/1-2024/1/1，此处使用LW模型下估计数据。
低息时代，投资要变
低息时代的本质是全球化以及市场化共同的结果，虽然利息降低了，但经济总量仍然维持增长，而股票作为上市企业的集合，往往是一国优质企业的代表，汇集了成长及价值属性，是经济增长的核心。
以MSCI全球指数与全球GDP为例，1990-2023年间两者复合年增长率同为4.97%，可以说股票充分地反映了发展，但同时股市内部的波动也是肉眼可见的巨大，如2001、2008年等，总的来说股市风险与机遇并存，长期持有考验心境。（注：数据来源Wind，数据统计区间1989/12/31-2024/07/30）
1990-2023年全球股市与经济复合年增长率基本相同
注：数据来源Wind，数据统计区间1989/12/31-2024/07/30
另外一方面，低利率环境也会带动债券利率下行，从而拉低债券票息收益，单纯选择债市带来的有限收益可能已经不能满足部分投资者的需求。
想要预期收益更进一步？同时又想要更好的持有体验？“固收+”策略值得考虑。
股债组合，稳健有进
虽然股票能随经济保持增长，但其中波段也非常显著，如何战胜阶段性回撤？这个时候就需要债券来对冲风险了，让投资曲线化平庸为优秀，以下图为例，2003年以来债券投资比例不低于一半的偏债混合型基金指数累计涨幅达350.14%，远超股债单一资产表现。（注：数据来源Wind，统计区间2003/12/31-2024/07/30）
此外以年度收益来看，在过去20个完整年度中，偏债混合型基金指数正收益概率达75%，平均年度收益率达8.83%，5个下跌年份平均跌幅达5.32%，属于性价比较为突出的一类混合型基金。（注：数据来源Wind，统计区间2004/01/01-2023/12/31）
长期维度下，股债组合表现优于单一资产
注：数据来源Wind，统计区间2003/12/31-2024/07/30,万得偏债混合型基金指数定义为：不属于灵活配置型，权益类资产投资下限<25%，或上限<=50%。指数过往业绩不代表本基金业绩表现，也不作为本基金未来表现的承诺
结合上述优秀的历史表现，对于那些追求较债券更高预期收益、较股票更低波动，期待实现投资稳中有进的人来说，固收+类产品正好契合他们的需求。
具体到产品维度，上银丰瑞一年持有期混合发起式（A：019787/C：019788）值得关注，截至2024年年中，产品A/C份额自成立以来净值增长率达到8.40%/8.23%，实现了在市场整体震荡前提下的稳中有进。（注：数据来源《上银丰瑞一年持有期混合型发起式证券投资基金2024年第 2季度报告》，数据截至2024/06/30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。）
作为一只偏债混合型基金，上银丰瑞一年持有期混合发起式遵循债多股少原则，投资于股票资产（含存托凭证）、可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券占基金资产的比例为10-30%，产品主要以优选大类固收投资打底，精选股票力争添厚收益，严控投资风险，实现了“1+1大于2”的可能。（注：具体投资策略、资产配置比例详见基金合同，具体投资比例以实际执行为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。本基金具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期，因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，一年内无法赎回的风险。
$上银丰瑞一年持有期混合发起式A(OTCFUND|019787)$$上银丰瑞一年持有期混合发起式C(OTCFUND|019788)$
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