为什么开始禁止机构买入债券？

大家好，我是海榕君。

国内市场有一点畸形，前期不允许基金经理卖股票，现在开始“禁止”机构买入债券。

一些农商行开始接到通知，国有大行卖出长债时，不要再大规模买入。交易商协会也开始对 4家买入长债的农商行，展开自律调查。

公募基金那边也传出，监管暂停债基审批，我查了一下数据，最近确实没批新的债券基金。

我们平常交易股票，债券市场看的比较少，但债券市场比股票市场还要大。国内债券市场规模大约在160万亿人民币左右，股票市场规模在76万亿左右。近 5 年，债券市场年均增速近 13%，规模稳居全球第二位。

我国债市参与的机构主体，包括商业银行（国有行、 股份行、城商行、农商行等）、银行理财子、证券公司（资管和自营）、保险公司、基金公司（主要是债券基金）和境外机构。

监管为什么现在开始不让买债券呢？

最主要是2个原因：

1. 机构的持仓变化对利率具有一定的引导性和领先性，以30年国债ETF为例，债券价格不断上涨，代表市场认为未来30年国债就在2%左右，容易带来对经济的悲观预期。

2.长期经济都是有波动的，利率也是波动的。站在2019年初，任何人都无法预测，现在的美元利率竟然高达5.5%。

村里面掌握各种工具，说白点它就是庄家，有足够的筹码把利率拉上去，现在不拉，只是没有到时间。

还有可能有一个原因，想把资金从债券往股市赶，现在A股每天的成交量只有6000亿左右，离前期1万亿的成交量，几乎少了一半。

但这种管制方法，很不好，为什么不允许自由买卖呢？为什么不想着把股票搞好呢？

资金不傻，水往低处流，哪里有钱赚就会去哪。

说说其他的：

1.新地王诞生，今天上海市徐汇区的黄金地段滨江板块，成交了一宗居住用地。绿城出资48.05亿元，以单价13.10万元/平方米买入，刷新了全国单价地王纪录。

这个块地离外滩、陆家嘴都很近，没有容积率限制，无保障房配套，基本是按豪宅的标准去建了。实际情况，上海二手房情况并不好，现在日成交跌到4字头了。

2. A股再度迎来显著的“名字”行情，游资再次发力，带有“航天”两个字的个股，上午多数大涨，航天发展、航天动力、航天科技涨停，航天机电、航天长峰、航天智装、航天工程、航天环宇等大涨。

3. 一些做外贸的朋友，开始在这几个地方搞钱，前7个月出口增速较快的地区，包括：越南（+22.3%），马来西亚（+12.7%），巴西（+24.4%），中国台湾(+12.3%)。

对美国的出口额最大，前7个月达到2868亿美元，同比+2.4%，对欧盟的出口反而在减少，下降1.1%，

4.  7月出口放缓，以美元计，7月出口（以美元计价）同比增长7%，预期增9.5%，前值增8.6%。

国内经济一直是两条腿，左边依靠消费和基建，右边依靠出口。国内对消费行业的政策迟迟不发力，很重要一个原因是，上半年美国补库存，出口数据还可以。

7月出口数据不好， 反而有利于国内出利好消费的政策。

5. 早上日本央行出来安抚市场，日本央行的副行长说：不会在市场不稳定的时候加息，央行在未来的利率政策决策中，将仔细考虑金融市场的状况。日经225指数立刻上涨4%，同时带动港股市场的上涨。

美股这边还有一个不确定性，是否衰退的雷依然没有解除，需要更多的数据去证明。从原油价格看，衰退的影响已经变小了，布油现在涨 2.13%。

昨天有投资者问，中公基本面有这么差吗？这个很简单啊，去小红书搜搜。

今天两市有2160个公司上涨，2936个公司下跌，中位数下跌0.22%。

两市成交5947亿，继续缩量。

外资流出21亿，外资还是不喜欢A股啊。买入贵州茅台 3.11亿，卖出宁德时代 2.3亿。

本周五，国新办将举行新闻发布会，介绍《关于促进消费发展》有关情况，并答记者问。

 险资发力，水电上涨 2.73%，电力 1.18%。

现在的情况，要么跟着险资，要么跟着游资，要么休息控仓位，公募和外资都是流出，最惨。

就这么多了。

20240807