最近天气是越来越热了，
用电高峰期，不少人开始关注电力的投资机会。
但光伏等新能源发电早就被炒过了，现在处于产能过剩的状态。
火电，属于公用事业，价值股，过去几年因为价值风格强势，也处于高位。
还有没有其他细分领域的机会呢？
懒猫发现了一个——电网设备，主要包括特高压、智能电网等，现在是电力方向的当红炸子鸡，吸引了不少关注。
国外，马斯克在博世互联世界2024大会上预测：因为变压器短缺，2025年就可能没有足够的电力来运行所有芯片了，缺芯之后是缺电。
国内，基金经理也在持续加仓，电网设备的持仓市值已经接近光伏设备。
看行情的话，
2023年以来，电网设备也相对新能源整体走出了独立行情。
数据来源：Wind，截至2024年8月2日
最近，华夏基金准备发行全市场首只电网设备ETF（159326），详细掰掰这个行业~
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从“申万二级行业”的角度切入，
电力设备（申万）可以分成三个大的子行业：电池、光伏设备、电网设备。
数据来源：Wind，截至2024年8月2日
电池，主要是新能源电池产业链。
光伏，主要是光伏产业链。
这两个子行业，我们都比较熟了，也有对应的基金跟踪。
电网设备，在中证指数官网是这么介绍“中证电网设备主题指数”的：
1）优先选取特高压、智能电网领域的股票作为指数样本；
2）若数量不足80只，再从其他电网设备等领域选取日均市值排名靠前的股票作为样本，使样本数量达到80只。
资料来源：中证指数公司官网
看十大重仓股，
主要集中在四大领域：电网自动化设备、输变电设备、配电设备、电缆。
数据来源：Wind、中证指数公司，截至2024年8月2日
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为什么看好电网设备呢？
主要是这几个原因：
（1）特高压和智能电网都是政策鼓励的方向
刚才说了，“中证电网设备主题指数”优先选取特高压、智能电网领域的股票作为指数样本，这两个领域都是政策鼓励的方向。
特高压方面，
光伏、风电只能解决发电端的问题，从“发电”到“用电”，中间还需要特高压传输。
过去几年光伏、风电的大发展带来了新的消纳问题，市场预期特高压的建设景气周期将持续到“十五五规划”期间。
资料来源：浙商证券
具体到当下，电力投资也是逆周期调节、托底经济的一个重要方向。
由于电力投资的景气周期主要由财政政策和产业政策所驱动，具备很强的逆周期性特点，往往在宏观经济下行和低迷期具备更高的投资强度，因此电网设备企业的业绩也普遍呈现逆周期色彩，越是在宏观经济低迷或者下行阶段，电网设备的机会也越值得关注。
最近就有爆出新闻：2024年国家电网年度预算就超过6000亿，增长超700亿，增速超10%，投资重点为特高压、主网输变电、配网建设和数字化智能化升级。
智能电网方面，
电网智能化改造是大趋势，多个文件都提出，要加快加快老旧和高耗能设备设施更新改造。
看行业规模，过去几年在以年均10%的速度增长，这个行业相对稳定。
资料来源：国海证券
（2）发达国家电网设备更新需求
以美国为例，
上世纪50-70年代，是大型电力变压器安装投运的高峰期，距今已经50-70年，超出设计寿命，亟需更新。
资料来源：浙商证券
体现在数据上，
国际能源署（IEA）预测，到2030年，全球电网投资需求将达到6000亿美元。
欧盟也规划了至2030年间投资5840亿欧元于电网建设，这将行业年复合增速提高至“7%-10%”之间，明显高于过去几年海外电网投资“0-3%”的复合增速。
在海外需求的带动下，电网设备出口行业也异常景气。
2023年，我国高压开关、变压器、单相和三相电度表分别实现了27.30%、19.90%、15.72%和22.97%的出口增速。
反映到业绩上，
市场一致预期，电网设备主题指数成分股的归母净利润将在2025年增长13.79%，2026年增长18.14%。
届时，指数PE将降至13.27倍（保持行情点位不变）。
数据来源：Wind，截至2024年8月2日
当前，电网设备（申万）的PE是21.16倍，低于历史平均估值，PE百分位是21.13%。
13.27倍，将比2019年以来的最低估值还要低。可想而知，电网设备行业的吸引力有多高。
（PS：电网设备主题指数的成立时间较短，用接近的电网设备（申万）替代）
数据来源：Wind，截至2024年8月2日
这也可能是基金经理纷纷加仓的原因。
过去几个季度，电网设备是电力设备子行业中，唯一被公募基金明显增持的行业，持仓市值已经接近光伏设备。
资料来源：光大证券
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总结一下，
电力设备（申万）有3个大的子行业：电池、光伏设备、电网设备。
得益于2019-2021年的超级景气周期，电池、光伏设备得到充分曝光，吸引了大量资金。
和它们相比，电网设备是行业“小透明”，资金关注度不高，走势也比较平稳。
但就是这个“小透明”，最近吸引了市场越来越多的关注。
美国的马斯克说，因为变压器短缺，明年美国就可能缺电了。
国内的基金经理也纷纷加仓。电力设备子行业中，电网设备是唯一被公募基金明显增持的行业，持仓市值已经接近光伏设备。
原因嘛，
和行业景气度较高有关。
国内，特高压和智能电网都是政策鼓励的方向。
国外，发达国家电网设备更新需求也将提振景气度。
行业虽好，但没有基金跟踪。鉴于此，华夏基金准备发行国内首只聚焦电网设备的基金——电网设备ETF（159326）。
华夏基金，我们熟悉了，国内指数基金领域内的龙头。
产品布局完善，是境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。
产品规模也大，连续19年保持规模行业第一。截至2023年底，华夏基金权益指数产品规模达到4740亿元，排名第一。其中，ETF规模高达3992亿元，比2022年增长1192亿元，行业市占率23.1%，以绝对优势领先行业。
头部大厂 + 填补市场空白点，感兴趣的小伙伴可以关注下电网设备ETF（159326）。
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