“出借账户”等国债交易违规行为被查!机构：表明相关部门对当前国债交易非常重视

据报道，近期在交易商协会查处的案件中，部分中小金融机构在国债交易中存在出借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协会已将部分严重违规机构移送中国人民银行实施行政处罚，对于其他此类案件线索交易商协会正在加紧调查处理。

“这个具体怎么出借账户还不清楚，猜测可能是违规代持等行为”，江海证券投资顾问朱陈东对qeubee live表示。

法询金融固收组表示，中小金融机构出借账户，能够形成利益输送的，主要是信托户和期货资管户，因为这两类账户开户门槛不算高，交易与结息都比较灵活。

“所谓利益输送，一般是指债券交易员或者投资经理，通过一些非正常手段，通过出借账户的形式，将一些非正常利润转移到这个账户上。”法询金融固收组表示，"此前，受市场争议的丙类户就是这种模式，近年来，这种结算户的形式再次重出江湖。”

朱陈东认为，这理论上对市场利率没什么影响的，但是近期许多机构暂停交易了，这个会降低市场的流动性，增加交易摩擦，短期来说偏小幅利空，中期还是要看实际的债市供需情况和基本面情况。

法询金融固收组表示，交易商协会在8月7日、8月8日连续两天公告有关国债交易的自律处罚和国债交易违规行为，可以看出相关部门对于当前的国债交易非常重视。

操作上，朱陈东还是建议控制好久期，从收益率曲线和新老券上寻找价值洼地，不应太过激进。