大家好，我是雷志勇，今天和大家一起聊一聊PCB板块。
中报来看，PCB行业公司普遍业绩较好，有不少超市场预期，究其原因，一方面由于其海外大客户受人工智能云端算力需求拉动；另一方面，经过过去几年电子消费品的周期底部，PCB目前也出现周期性的见底回升，行业复苏信号明显。估值来看，目前处于历史平均水平，但由于产业处于景气上行周期，估值仍有提升空间。
行业内部也存在一定分化。一部分公司受益于其在大客户中的份额提升，较早出现业绩提升。也有一部分公司持续布局多样产品线，如交换机产品，预期交换机板块在今年四季度到明年开始，景气拐点或将明显加速，这类公司业绩提升会相对延迟。总体来看，PCB行业目前景气度仍然值得乐观，结构上重点关注市场份额超预期，或有新品发布、新的大客户资源等标的。
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