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近日,国际钾肥市场巨头加拿大钾肥Nutrien(NTR.N)、美盛Mosaic(MOS.N)陆续发布2024年第二季度财务报告。尽管两家公司表示,上半年因钾肥价格下滑业绩短期承压,但随着农业基本面的持续优化,目前钾肥需求稳步上升,看好全球钾肥未来发展前景。
据Nutrien发布的财报显示,2024年上半年,公司实现净收益5.57亿美元,经调整EBITDA为33亿美元,与2023年同期相比有所下降。其中,钾肥业务经调整EBITDA降至10亿美元,原因是销售价格较低,这一降幅超过了销量增加和运营成本降低所带来的正面影响。但鉴于上半年创纪录的销量以及对2024年下半年全球强劲需求的预期,全年钾肥销量指引有所上调。
展望未来Nutrien表示:从农业与零售市场来看。有利的生长条件预示着美国玉米和大豆将创下产量纪录,尽管会对农作物价格造成压力,但预计北美地区在2024年第三季度对农作物投入品的需求仍将保持强劲,因为种植户希望保证农作物的健康和产量。Nutrien预计,钾肥和氮肥的良好可负担性将支持2024年秋季的施用量。预计巴西大豆种植面积将在即将到来的种植季节增加1%至3%,2024年化肥需求量预计约为4600万吨,与历史最高水平持平。澳大利亚的湿度条件因地区而异,但预计趋势产量将支持对农作物投入品的需求。从化肥市场来看。2024年上半年,全球钾肥需求得到大多数市场有利消费趋势以及北美、东南亚地区库存较低的支撑。预计7月与中国、印度签订的大合同将支持2024年下半年钾肥市场的需求,北美地区夏季补货计划的接受度也很高。
与此同时,Mosaic也公布了2024年上半年的财报数据,上半年公司实现营业收入 55亿美元,较上年同期下降 27%。其中钾肥业务贡献的营业收入为13.06亿美元,较上年同期下降25%,这一表现主要是由于钾肥平均销售价格下降所致。此外,Mosaic为抵消 Esterhazy 矿即将到来的检修期,于7月重启了高成本的Colonsay矿,并表示Colonsay 矿运行5个月才能弥补Esterhazy矿一个月的产量。
对于未来市场需求前景,Mosaic也持乐观态度。他们认为,谷物和油籽的库存与使用量比保持低位,将继续刺激农业生产,加之积极的农业基本面和全球经济回暖的预期,将促使种植者增加投入以提高产量。此外,2024年厄尔尼诺现象的天气模式预计将转向拉尼娜现象,也为东南亚、印度和巴西等地区创造了有利的农业背景。尽管近期玉米和大豆的基本面和价格有所疲软,但肥料的价格仍然保持在可负担的水平,为肥料需求增长提供了支撑。与此同时,北美钾肥需求强劲,买家在春季清空库存后寻求夏季补货;巴西由于库存不足,季节性需求也很稳定。
Mosaic在随后召开的电话会议中表示,农产品大宗商品市场表现强劲,全球谷物和油籽的库存消费比仍远低于历史平均水平。虽然玉米和大豆价格有所回落,但其他谷物和油籽以及特种作物的价格仍然有利,特别是棕榈油和稻米。磷肥和钾肥的消费量中,只有三分之一与玉米、大豆有关,其余农作物的需求拉动继续支撑化肥的基本面。对于钾肥需求已明显回升,特别是东南亚地区,由于天气条件有利、多年来需求量一直居高不下,并且当前价格极具吸引力。Mosaic预测,2024年钾肥全球出货量为7000万吨到7300万吨。
Mosaic表示,最近中国和印度大合同的签订标志着钾肥价格的下限,这也将进一步刺激整个亚洲的需求,导致加拿大钾肥联盟Canpotex在第三季度钾肥销售售罄。此前,长江证券表示,当前钾肥正处于三五年一遇的周期性底部,未来随着需求的回暖和供给成本的支撑,钾肥市场有望迎来景气上行。从中期来看,钾肥供给端成本上涨为市场价格上行提供有力支撑。
对于Nutrien、Mosaic这样的国际钾肥巨头来说,尽管第二季度业绩因全球钾肥市场价格波动而短期承压,但这些公司对于钾肥市场的未来发展前景依旧充满信心。随着农业基本面的不断改善和全球经济的复苏,钾肥作为关键农业生产资料,其需求量有望实现稳步增长。
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