军工主机厂具备极强的战略价值与商业价值。
1、战略价值：主机厂是保卫郭嘉经济果实重要堡垒，具备不可复制性与稀缺性。国际体系加速重组，钟梅大郭博弈持续深化，主机厂作为国防科技工业的产业化单位重要性凸显。稀缺性角度，各主机厂产品存在差异但几乎都是国内唯一生产单位。$永辉超市(SH601933)$
2、商业价值：主机厂是军工稀缺资产且具备隆断性产业地位，长期成长空间广阔。
投资建议：军工主机厂是大郭博弈背景下稀缺的核心资产，长周期稳健增长的确定性高，军贸拓展打开远期成长空间。
重点关注：航发动力、中航沈飞、中航西飞、洪都航空。
3、主机厂未来盈利能力有望提升的几大理由：
1）航空装备是典型的制造业，批量生产下规模效应突出。规模效应的体现一方面源自于从小批量走向大批量，量的增长摊薄固定成本支出，另一方面来自于批量生产下带来的工艺进步，从而带来产品良率的提高。$上证指数(SH000001)$
2）后端维修市场带来增量。“十四五”前半段是我国航空装备放量期，实战化训练强度加大导致装备进入首次大修周期时间缩短，维修价值占装备全生命周期费用50%左右，未来几年军机、航空发动机等集中进入维修期带来更大市场空间。
3）军品定价机制改革，利润率限制被打破。我国军品定价机制已由成本加成逐步向目标价格管理模式转变，有望为主机厂带来盈利弹性。$尔康制药(SZ300267)$
4）低成本化发展趋势下主机厂议价权有望凸显。俄乌冲突已展示出高强度、大规模持久战情况下低成本、可持续的重要性，主机厂作为链长单位格局显著占优，因此也享受更小降价空间与更强议价能力。
军工主机：
中航沈飞，我国唯一歼击机总装上市公司，唯一战斗机标的。
航天彩虹：我国唯一无人机总装上市公司。
中航西飞：我国唯一军工大飞机总装上市公司，与陕飞整合。
洪都航空：我国唯一教练机+导弹总装上市公司。
航发动力：我国唯一航空发动机总装上市公司，是我国三代主机占国产发动机唯一供应商
航发控制：航空发动机产业链里面的动力控制系统。
中航机电：航空机电典型，军用飞机换装加速，民用飞机量产会促进公司快速发展。
北斗星通：卫星导航龙头。
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