两个消息

正文：

大家好啊，今天市场低开低走，临近午盘开始拉红。

这几天外部延续反弹态势，交易逻辑是衰退预期减弱，我的观点很明确，现在外部的调整只是开了个头，没人能逃脱周期，盛极必衰是常识。

我们现在主要就是在“衰”里带着，“衰”其实对应的就是高赔率，无论是当前的A股，抑或是生物医药。

昨晚生物医药有两个比较重要的消息：

第一，百济神州发布半年报：

百悦泽在美国的销售额达4.79亿美元，同比增长114%，在欧洲的销售额达8,100万美元，同比增长209%；

百泽安销售额达1.58亿美元，同比增长6%；

百济神州已在非美国公认会计原则(GAAP)下实现经营利润盈利。

一方面，百悦泽继续快速增长，另一方面，一个更重要的信息，百济神州二季度开始盈利了（经调节利润）。

这个信息其实对大多数Biotech都是一个提振，就是Biotech模式在中国也是可以跑通的，但是，我们看到，它的核心大单品百悦泽在主要是在美国销售，不过现在目前国内的Biotech，其实大部分也都是盯着海外。

不管怎么说，对于我们的生物医药行业都是一个正向提振。

第二，查尔斯河昨晚发布季报：

二季度营收下滑了3.2%；

研究模型服务（猴子老鼠之类）下降1.7%；

药物发现&安评下滑5.4%；

制造增长3.1%；

2024年全年营收增速预期从增长1-4%，下调至负增长4.5–2.5%，公司给出的理由是，下半年中小型生物技术公司的需求复苏不足，以及全球生物制药客户的需求趋势疲软，这些客户的恶化在过去几个月变得越来越明显。

很明显，查尔斯河给出的预期分析，和我们之前看我们CXO半年报的情况是相悖的，查尔斯河预计下半年需求持续疲软，而我们的CXO半年报新签订单正在持续回暖，怎么理解这种背离呢？

我认为，这就是在行业低迷阶段，公司竞争力的一个体现，因为行业低迷，中小biotech手头资金都紧，那么肯定需要性价比更高的CXO公司去合作，毫无疑问，这点我们的CXO公司是可以傲视全球的。

而且我们也看出，即便生物法案的影响存在，订单也并出现大幅流向美国本土CXO公司的情况，还是从侧面说明了，我们CXO的竞争力不是一般地强。

所以，总的来说，一个是创新药龙头公司开始盈利，一个是美国CXO龙头公司在行业低迷阶段与我们CXO的预期分化，体现出竞争力的差异，两个消息其实还是对当前的生物医药行业的基本面构成支撑。

而后续，随着降息周期的开启，这个逻辑仍将持续得到强化。

此外，楼市方面继续有大动作，上海重现地王，深圳“收储”存量房用作保障房工作加快推进，广州买房享花都“准户口”待遇。

今天fdc板块也是有较强表现，对主板也构成一个支撑。

说到底，fdc依旧是经济重要的一个组成部分，现在光靠出口也是有点独木难支，所以，fdc这块还是应该各种zc应出尽出，当然也要认识到，这也需要时间。

总的来说，前途是光明的，道路是曲折的，现在曙光初现，大家还是得继续熬住，与各位共勉了！当然，也欢迎大家来圈里跟我们一起熬。（点击加入）

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以下为市场评估表：