本文将会介绍卖出期权（Sell Call Option）的备兑策略，这个策略适合长期持有某只股票，但对股票的收益不满意，希望通过期权赚取额外收益的投资者。备兑策略能让投资者利用期权工具实现低风险套利，最大化持有股票的收益~
事情是这样的，一个朋友介绍了一位在辉瑞工作的高管哥给我认识，看看我们能否擦出爱情的火花。第一次见面后，我们开始在微信上闲聊。当他得知我在做期权交易时，他觉得期权听起来风险高、门槛高，不是一般人能玩的。
期权的误解
好好的风险管理工具，怎么成了风险高、门槛高的产品？我瞬间不困了，决定给他纠正一下。相不相亲不重要，搞清楚期权的原理比较重要。
像辉瑞这样的大公司，会定期给高管发放公司的股票（PFE.US），并为员工开设美股账户，然后将股票充入员工的账户中，每年解锁一部分股票到员工的持仓列表中。
投资目的
投资目的：长期持有某支股票，期望等待更好的卖出价格。
目前这个小哥的账户里已经解锁了不少股票。他认为现在辉瑞的股价太差了，想等待一个更好的价格再卖出，然后用这些钱抄底A股。
使用期权工具之前：
在他不知道期权工具之前，小哥需要每天打开哈富证券App，查看辉瑞的股价走势，在日复一日的盯盘中等待股价上涨。即使有一天股价达到了心理价位，他也不敢卖，担心卖出后股价继续上涨。
幸运的是，这个小哥认识了我。我告诉他，他账户里的股票可以用期权工具实现更多收益，这不就是天然适合卖call的场景吗！
使用期权工具后：
假设2024年8月2日，辉瑞的股价是30.43美元。小哥希望之后能以33美元的价格卖出2000股辉瑞，那么他可以直接卖出8月30日到期，行权价为33美元的看涨期权，总共卖出20张（1张期权对应100股股票）。当前期权的价格为每张0.14美元，随着到期日的接近小哥的账户会分期到账280美元(0.14美元*2000股)。
情况1：股价上涨至33美元以上
如果8月30日辉瑞的股价涨到33美元以上，那么按照期权合约，小哥的2000股辉瑞股票将以33美元的价格卖出，账户收到66000美元，同时还收到了280美元的权利金。
情况2：股价未达33美元
如果辉瑞的股价未达到33美元，那么在这段时间里，小哥赚取了280美元的权利金，2000股辉瑞股票仍然持有，可以继续等待更好的价格，进行下一轮的卖call操作。
听到这里，小哥兴奋地去算账了。
听到这里，发现小哥离线了。没过多一会儿，他又上线了，原来他去算账去了，紧接着给我一顿输出。
小哥： 这个方法好啊，这不是拿我的股票做抵押，持续收利息吗！ 之前我想等到辉瑞有个好价格再出货，这期间我的股票并没有产生价值。
卖call的话，我的帐户上的股票可以源源不断产生利息。 我刚才算了一下，2000股辉瑞*30.43美元，总共60860美元，从今天开始算，到8月30日，一共有29个自然日，如果8月30日那天股价不到33美元，我收280美元，算下来，年化利率5.41%*，重点是这没啥风险啊。而且我本来就要出货，到时候股票真卖出去了，我也乐意。这不赢麻了吗！我开盘就去操作一轮.....
*年化收益率=[（收益 / 本金）/ 投资天数] * 365 ×100%=[（280/ 60860）/ 29] * 365 ×100%=5.79%
听完我直接好家伙，妙啊，确实是“收利息”的逻辑啊~~大佬活学活用
像辉瑞小哥这种，有持股，且有出货打算，在待价而沽的过程中，用股票作为担保，持续低风险的收利息，年化收益是可以跑赢国债利率的，一举两得。
最后高管哥就变成了我的股友，一起炒股炒期权，炒cp就没什么可能了。
卖出期权，面对突发情况如何应对？
上述操作称为covered call “备兑看涨期权”或“股票担保策略”，即用持有的股票作为担保卖出看涨期权(Sell call)。
如果你并不打算以某个价格卖掉股票，那就不建议这么操作，因为如果股价大幅上涨超过33美元，你将错失高于行权价的部分收益。但是股票也不一定会一步就涨到行权价的，如果到期日前股价接近行权价且可能继续上涨，你可以买回期权进行平仓处理，少赚一些。手中的股票就能继续保留，参与未来的涨幅。
风险提示
期权不仅是一个风险管理工具，还是一个杠杆工具。它可以用少量资金撬动可观收益，但同时也会放大市场风险。正股和期权行情变化很快，谨慎操作，勤快盯盘，控制仓位，做好风险控制，否则可能会一场空。
总结
卖出看涨期权虽然可以带来稳定收益，但也有风险。在没有持股的情况下卖出看涨期权风险更大，不建议新手操作。希望你对期权有更好的了解，并根据自己的风险承受能力进行投资。
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