就目前而言，权益资产和债券资产各有所长，均具备各自的配置价值，我们会根据产品属性的不同进行结构上的调整，投资人可根据实际的配置需求进行选择。我在管的产品里$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$和$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$均是以纯债打底+转债增强的策略，不涉及主动买入股票仓位，$中邮睿信增强债(OTCFUND|002474)$$是二级债基，主要仓位由纯债、可转债、股票组成。
纯债而言，债券超长债的供给不足或是核心矛盾，8月一级市场供给量仍然偏低，但超长端债券收益率配置性价比目前已经不高，资产荒的逻辑下，未来即便是多债空股的交易结构逆转也可能只是阶段性的调整。
转债市场方面，正常转债和低价转债成为两个市场，分化较为明显。正常转债方面估值水平已经较低，具备较强配置价值；低价转债交易更多是政策风险和流动性风险，YTM基本按照高收益债定价，并且具备一定的担保属性，对于高收益债市场参与者而言配置价值和交易价值均较大。
股票方面，下跌由流动性不足导致，主要市场参与机构中外资持续流出、公募面临赎回，今年以来南向资金已经超过4000亿，买入标的主要为港股国央企红利标的，这显示资产荒下资金对生息资产的配置压力（数据来源wind，截至2024.8.7，南向资金今年来累积流入4449.11亿元，过往业绩不代表未来，市场有风险投资须谨慎）。我们认为，风险资产配置资金收缩与资产本身基本面无关，下跌更多是投资策略层面的规避，已经跌出了较强的性价比。
中邮稳债和中邮纯债恒利，我们在策略上没有太大的变化，纯债部分仍然持信用票息策略，转债方面整体延续红利高价券为底仓，顺周期、公用事业等均衡券做增强，这两个产品的区别在于转债仓位的不同，中邮纯债恒利相对中邮稳债的转债仓位更高。中邮睿信增强的整体进攻性会大一点，策略上我们纯债部分作为底仓，维持中性久期策略；权益维持股票高仓位，主体部分坚持低估值红利策略，重点关注水电、火电，交运等，弹性仓位择挖掘汽车、医药、黄金、军工方面的机会；转债维持高仓位，以顺周期和公用事业为主。
感谢大家关注，有问题欢迎随时提出。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不构成投资建议或承诺。上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮纯债恒利、中邮稳债、中邮睿信增强为【债券型基金】，其预期风险、预期收益高于【货币市场基金】，低于【混合型基金和股票型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !
