$中芯国际(SH688981)$ 第一，中芯国际第二季度净利润环比增长129%，我拿这个做标题就是引起做空者的注意，看看你还有多少底气去做空。第二，中芯第二季度营收同比增长21.8%，环比增长8.6%，第三季度营收预计环比增长13-15%。第三，第二季度毛利率为13.9%，第一季度为13.7%，而根据业绩指引（中芯的实际业绩基本上每次都好于业绩指引不少）第三季度的毛利率在18-20%，此点大家能看出什么门道吗？根据以上三点，我大胆预测中芯前三季度营收约420亿人民币，净利润约50亿人民币。由于没有第四季度的业绩指引，所以不能做出全年的业绩预估。
中芯国际近年连续推动中芯深圳、中芯临港、中芯京城、中芯西青四大工厂建设。这四大工厂建成后，中芯国际产能势必会有显著提升。因此，也有不少业内人士担忧中芯国际产能消纳能力。
从2024年第二季度财务数据来看，中芯国际在产能持续增长的背景下，产能利用率仍有提升。据悉，中芯国际月产能由2024年第一季的81.45万片8英寸晶圆约当量增加至2024年第二季的83.70万片8英寸晶圆约当量。要知道，中芯国际2022年二季度、2023年二季度月产能分别为67.38万片、75.43万片。
若出货量无法跟上产能增长速度，庞大的折旧规模将严重拖累上市公司净利润表现。尽管产能持续扩张，中芯国际产能利用率反而逆势提升。
2024年第二季度，中芯国际出货超过211万片8英寸晶圆约当量，环比增长17.7%。相比之下，中芯国际2023年第二季度出货量为140.3万片。这意味着，中芯国际2024年二季度晶圆出货量同比增长50.5%。
在出货量的拉动下，中芯国际产能利用率提升明显，2024年第二季度达85.2%，较上一季度提升4.4个百分点
中芯国际这几年如此大规模的逆周期投资，净利润大幅下降是完全可理解的！一但行业转暖，产能利用率上升，其利润将是几何级数的增长，大家拭目以待。
从现在开始到第三季报公布这段时间之内，中芯肯定会有一波50-80%上涨幅度的行情。
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