昨晚方案出来，股吧一片沸腾，看各贴留言，几乎全是极端言论，不是骂定增吸血就是喊涨跌停的，看不到几个理性思考表达的。
太多人不知道是装糊涂还是真糊涂，国联和民生证券本质是股权置换合并，所谓的11.17增发价是对国联的估值评估，所谓的294亿收购是民生证券的估值评估！
脱离两家公司估值来谈利好利空就是虾扯蛋！就是起哄混淆视听想摸鱼的！
关于估值的事，我认为无论营收与利润还是网点布局，民生历来都强于国联，但本次国联占据上市优势，对价略大于民生，符合预期，并无谁吃亏，应该说此收购对价高度市场化！
至于是否摊薄每股权益，主要在于对价合理性以及二者联手造饼能力，可以这样理解：饼做大了，但分的份数也变多了，你持股比例变少，不意味着你分的饼也变少，不懂的回炉小学数学！
前文说了，定增收购民生本质是双方互认估值后的股权置换，不存在市场被吸血的问题，所有置换成新国联股权的原民生证券股份，都有锁定期，部分还做出了特别约定！本人认为对国联现股东是利多而非利空，一是现股东有用脚投票的即期选择权，二是本次民生借国联实现融入上市，相当于是民生用国联代码IPO，市场有一定溢价效应！现国联股东是直接受益者。
而收购前无锡国联只能算一家副省级强势券商，收购后是当之无愧的全国券商，空间至少打开两个层级！
至于业务互补性及未来的竞争挤压能力，再度外延能力各位自行脑补，这也是看多看空的原动力，没有对错，只是认知与选择不同！
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