过去一周，A股低位震荡，在外围市场普跌的压力下，市场波动加大但表现相对坚挺，沪指重回2900点。重点值得关注的是中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次会议从当前经济面临的问题，到政策落地的堵点，再到政策落实的关键，都提出明确的部署。
宏观经济方面，面对“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化”的问题，会议重申了5%的GDP增长目标，使用了“宏观政策要持续用力、更加给力”的新提法，在既有政策全面落实这一思路之外，明确提出“及早储备并适时推出一批增量政策”。财政政策方面，在上半年财政发力节奏偏慢的背景下，本次政治局会议把“加快专项债发行使用进度”的表述放在了更靠前的位置；超长期特别国债强调“用好”，并特别提出“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”，与近期3000亿左右超长期特别国债加力支持“两新”的政策部署相呼应。货币政策方面，“要综合运用多种货币政策工具”与近期央行降息“组合拳”、阶段性减免MLF质押品要求等多项操作落地相呼应，后续货币政策宽松或仍存空间。
站在当下向后看，8月份，市场将进入上市公司中报的密集披露期，以及政治局会议后重要政策的落地观察期，政策的全面落实和继续加码，有望为A股提供反弹动能。
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