债市波动，后市怎么看？

1.债市波动

近日，长期国债收益率出现多空博弈，8月8日，国债期货午后回调幅度扩大，30年期主力合约跌0.70%报111.61元，10年期主力合约跌0.34%报106.115元，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.05%。

2.债市后市怎么看？

近期央行有意出手引导国债长端利率回归合理区间，7月1日，央行发布公告，对部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，此后市场出现波动调整，汇安裕同纯债债券的操作也一直持以谨慎观望的态度。直到上个月 24 日，央行主动下调了MLF 20BP，采取了非对称降息，并且这一次在下调 MLF20BP 的时候，并没有对中长期国债的提示，后续也没有看空。 就基本面而言，二季度到目前为止，基本面和流动性都一直在支撑债市。加之央行的举动，其控制收益率曲线形态的风险相对下降，利好债市，所以$汇安裕同纯债债券C(OTCFUND|014073)$的这一段时间的表现也相对来说比较好。

经过一月份的降准之后，到目前为止，准备金率再没有下调， 中国这些年的基础货币投放，主要依赖的是准备金的下调和 MLF，所以我们认为，三季度到四季度，因为有基础货币的缺口，后续还是会通过降准和 MLF 的增量，来投放基础货币，所以市场应该会是偏慢牛的状态，我们看好债市的后续发展。

3.$汇安裕同纯债债券C(OTCFUND|014073)$如何应对？

汇安裕同纯债债券采用“配置+交易”策略，波动的市场中，交易性机会也会增多，久期的管理能力成为决定性因素，汇安裕同纯债债券力争在控制回撤的基础上把握波段交易机会，增厚组合收益。

从过去表现来看，汇安裕同纯债债券自成立来每个半年度都是正收益，最大回撤仅-0.48%[1]，在市场波动中多次逆市上涨，表现出色。

[1]最大回撤数据来源：经托管行所复核净值计算。计算公式：最大回撤=min{（Xi-Xj）/Xj）*100}；Xi，Xj为用户所选区间内所有的复权单位净值，i＞j，即Xi对应的净值日期在Xj之后；业绩基准最大回撤数据来源：wind，数据区间：基金成立日期2022年6月22日至2024年6月30日。

汇安裕同纯债债券C成立于2022.6.22，张昆任职日期为2022.6.22至今，业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率，2023年及成立以来基金净值增长率及同期业绩比较基准收益率分别为：4.41%/2.06%，9.23%/4.60%，数据来源：产品二季报，截止日期：2024.6.30

风险提示：本产品风险等级为R2中低风险，适合风险偏好为C2稳健型及以上的投资者。本材料观点不构成投资建议或承诺，基金管理人对信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表基金管理人的正式观点。基金过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资须谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读基金产品资料概要、基金合同、托管协议、招募说明书等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现，不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。