搜狐财经冯圆圆：
8月7日晚，永泰能源公告将购买天悦煤业51%的股权，预计交易对价不超过3.5亿。
永泰能源主要从事煤炭和电力业务，今年7月，永泰能源曾通过子公司在阿里司法拍卖网站拍下天悦煤业约12.25%的股权，成交价格约为1亿，由此估算天悦煤业100%股权估值为8.16亿。
不过，天悦煤业此前因生产事故，被迫停业整顿，具体恢复时间未知。
虽然，永泰能源表示此次收购意在增强核心竞争力，不过市场对此次交易的解读更多在于“免于1元退市”。
今年5月，永泰能源的股价波动下滑，且一直在1元至2元之间波动，直至7月24日永泰能源盘中跌至1.01元/股，直逼1元面值退市红线，截至7月24日永泰能源以每股1.1元的价格收盘。
随后，永泰能源以重大资产重组为由，于7月25日停牌10个工作日，由时间推算8月8日为永泰能源复牌首日。
从股价反应来看，此次交易确实刺激了永泰能源的股价，今日开盘后不久便触及涨停，不过股价并未有明显改善。截至8月8日收盘，永泰能源每股报收1.21元。
3.5亿买入新煤矿
8月7日晚，永泰能源集团股份有限公司（下称“永泰能源”）发布公告，拟通过发行股份购买山西灵石昕益天悦煤业有限公司（下称“天悦煤业”）51.0095%股权。
对于此次交易，永泰能源解释道，意在扩大稀缺焦煤资源储备优势，进一步夯实煤电主业根基，同时提升公司整体经营业绩。
不过，由于天悦煤业的审计和评估工作尚未完成，因此具体交易价格尚未确定。不过经双方协商，此次交易的股份发行价格为1.29元/股，成交价暂定不超过3.5亿。
据公告介绍，天悦煤业是一家以煤炭开采为主业的采矿企业，其所产煤炭产品为优质焦煤，属稀缺煤种。此外，天悦煤业拥有丰富的资源储备和完备的矿井开采资质，建立了较为完备的煤炭开采体系，年焦煤产能60万吨。
业绩方面，2022年及2023年天悦煤业的净资产分别为1389万及4933.82万，分别实现营业收入2.39亿及2.96亿。
（图片来源：永泰能源公告）
此外，天悦煤业矿区毗邻永泰能源现有的两处矿区，可以实现三矿连片，最大限度地发挥规模经济优势。
不过，目前的天悦煤业暂处于停产状态。
2024年上半年，天悦煤业因井下发生两起一般安全事故，被相关主管部门要求停产整顿，目前暂处于停产状态，待整改完成后将及时向有关部门申请复产。
值得一提的是，早在7月5日，永泰能源子公司灵石银源煤焦开发有限公司已经通过阿里司法拍卖网站成功拍下天悦煤业约12.25%的股权，成交价格约为1亿，由此估算天悦煤业100%股权估值为8.16亿。
如交易成功，永泰能源将持有天悦煤业63.2595%的股权。
股价低迷，逼近1元退市红线
此次收购，也被市场解读为永泰能源避免1元退市的重要一步。早在7月24日晚，永泰能源便公告正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买包括但不限于储能公司、优质煤炭资源等资产控股权事项，自2024年7月25日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
回顾永泰股份近三年股价，长期徘徊在2元/股上下，今年5月开始永泰能源的股价波动性下滑，直至7月24日盘中永泰能源的股价低至1.01元/股，直逼1元退市警戒线。
随后，永泰能源便紧急发布公告，将原定的回购股份资金总额由“不低于1.5亿，不超过3亿”增加至“不低于5亿，不超过10亿”。
对于永泰能源股价的波动，有市场观点将其与大股东质押联系在一起，据同花顺数据，截至2024年一季度末，大股东永泰集团有限公司所持有永泰能源的40.27亿股中有高达99.92%处于质押状态，该部分股份占公司总股本比例为18.11%。
也有市场观点认为，永泰能源股价的波动或与资金集中性“砸盘”有关。
除了回购，8月7日晚，永泰能源还主动公告了其他利好信息。
据永泰能源公告，前期已委托相关单位对旗下8座矿井进行了煤下铝地质调查，预估铝土矿资源量共计1.16亿吨，按照采出比60%计算，可采出量约6958万吨。
业绩与股价相矛盾
从数据来看，永泰能源的业绩并不差。
7月25日永泰能源就股价波动问题发布了《关于维护公司股价告全体股东信》，信中永泰能源表示，2021年至2023年，永泰能源的营业收入由271.80亿提升至301.20亿，同时归母净利润由11.28亿增加至22.66亿；而扣非后归母净利润更是由8.28亿提升至23.59亿。
除此之外，永泰能源透露2024年上半年预计实现归母净利润为11.60亿元至12.60亿。今年一季度，永泰能源已实现归母净利润4.67亿，同比增长11.41%。
对于财务数据与市场反应之间的矛盾，永泰能源也表示，“市场情绪对股价波动影响比较大，股价跌到1.1元可能会出现恐慌性的踩踏，实际公司的真实经营情况并未向市场有效传达。”
事实上，自2018年永泰能源多只债券违约后，永泰能源的股价便长期处于低迷状态。据同花顺数据永泰能源共有20只债券违约，违约金额296.3967亿。
（图片来源：同花顺）
不过，永泰能源在股东信中表示，自发生债务问题以来至2023年12月末，永泰能源已还本付息479.2亿，并表示财务状况在持续优化。
据同花顺数据，今年一季度，永泰能源账面货币资金19.62亿，而同期的短期借款为36.65亿、一年内到期的非流动负债41.42亿；由此，永泰能源一年内需偿付的债务是货币资金的3.98倍。此外，截至今年一季度末永泰能源的长期借款余额为161.61亿。
不过据永泰能源在股东信中所述，截至2023年末，永泰能源尚拥有有息负债411亿。
另据永泰能源8月7日晚公告，上海浦东发展银行股份有限公司晋中分行同意作为银团牵头，为永泰能源旗下陕西亿华矿业开发有限公司（下称“陕西亿华”）提供总规模不超过50亿的银团贷款。
据永泰能源计划，该项目预计2026年6月第一个工作面投产，当年产煤300万吨；2027年达产，当年产煤1000万吨。在投产并充分释放产能后，按2023年市场平均煤价初步测算，年新增营业收入约90亿、新增净利润约44亿，将大幅提升公司盈利水平和核心竞争力。
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