昨晚公布的贵州茅台半年报业绩，最大的亮点之一我认为是，未来三年（2024－2026 ），茅台每年的净利润分红比例超过75%。

未来茅台股息率会是多少呢？

按过去3年平均17%的归母净利润增长算，未来三年贵州茅台归母净利润分别是：874亿、1023亿、1197亿。

如果以现价1441元/股算，未来三年估计股息率分别是3.6%，4.2%，5.0%。

不仅超过十年期国债利率2.18%，还超过以分红著称的长江电力(近12个月的股息率2.75%)。

最后，估值对比下，茅台也更便宜了。

按2024年利润算，贵州茅台PE=18102/874＝20.7倍；长江电力预计PE=21.5倍。

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