小作文和监管处罚齐飞,这周债市上演了多空博弈的精彩剧情。
8月9日,受到多家农商行启动自律调查消息影响,债市开盘继续大幅回落。截至收盘,利率债、信用债、同业存单几乎全面下跌,都为雨天。国债期货方面虽依然回调,但是幅度较昨日略小,雨天。
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利率债几乎全绿
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信用债基本全绿,仅有个别为红
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从债基收蛋来看,今天预计普遍碎蛋,大概在3-15个之间,其中久期越长,碎蛋越多。
复盘整周债市表现:
周一,债市大幅回调引起的恐慌,似乎在一夜间消散;
周二,债市多头重启,势不可挡向前冲锋。
周三,债券市场尾盘前后,多条市场消息纷至沓来,国债又出现不同幅度回调。
周四,监管处罚,造成债市大幅回落。
周五,债市继续回落,超长期表现更为不佳。
那后续债市行情将如何演绎呢?咱们先从本轮债市调整的原因开始分析。今年以来,债市超预期走牛。为了防止债牛交易过于拥挤、长端利率下行过快,7月1日央行还发了个公告,说准备从银行借入国债。这被业内称为债券版的转融通,就是央行打算出手抛售一些国债,给债牛行情降降温。结果债市的调整只持续了一周左右,债市就重回上涨,并且重新创出了新高。
到了8月5日,央行正式下场,指导大行卖出10年活跃券等国债,并在市场多头买入后,配合严查国债交易违规等案件等,多项举措之下,长端债券疯牛稍被摁住。
那至此债市将迎来大调整吗?这点也确实比较难说,咱们可以看看股市,降了印花税、停了转融通、限制了量化,它是不是还依然持续低迷,今天更是成交额创新低,创业板指也创新低了。
债牛股熊,背后的原因还是因为市场对经济的预期偏悲观,经济弱,利率会更低,债市就会走牛;同时经济弱,上市公司盈利受压制,股市就容易走弱。
就债市后续行情来看,从经济基本面来看,现在国内的经济情况承压,显然不可能收紧货币政策或者加息。只要央行依然维持宽松的货币政策甚至后面降息,债券市场依然有较强的支撑。因此,维持债市短期波动,但长期无需担忧的判断。对大家来说,可以复盘下手中的债基,如果是长久期和超长久期那就赶紧跑路,以免继续出政策来影响债基的收益。反而如果是短久期和中久期准备长期配置下,是可以忽略波动的。$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$$招商产业债券C(OTCFUND|001868)$
以上仅代表个人投资建议,市场有风险,投资需谨慎。
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