期权，听起来似乎有点复杂，但它其实是一个既能带来高收益、也可能伴随高风险的投资工具。如果你对期权既好奇又有点害怕，这篇文章就是为你准备的！
本篇文章我们将一起揭开期权的神秘面纱，让你不再对它望而却步。其实，期权并没有你想象的那么难懂，通过学习和实践，人人都可以掌握这项投资技能。
期权基础概念
期权，简单来说，就是未来的权利。买方支付一定的费用（权利金）来获得未来某个时间点以特定价格买入或卖出某支股票的权利。卖方收取这笔费用，并在买方选择行使权利时履行相应的义务。实际操作中，除了行权，买卖方可以通过期权的交易赚取收益或权利金。
期权策略与风险
期权的策略多种多样，但基本可以归结为以下四种基本策略，每种策略都有其特定的风险，只要了解了其背后的逻辑，就能知道如何判断和操作。
四种操作方法+交易口诀
（1）买入看涨期权 (Buy Call)：看涨买涨
（2）买入看跌期权（Buy Put）：看跌买跌
（3）卖出看涨期权 (Sell Call)：看不涨卖涨
（4）卖出看跌期权 (Sell Put)：看不跌卖跌
>买入看涨期权 (Buy Call)
最大亏损：权利金
买入看涨期权时，我需要支付期权的权利金，这笔费用就是期权的价格。
例如，假设我在2024年8月5日，英伟达的股价为$100.45时，预计其股价将在月底前显著上涨。因此，我购买了一张到期日为2023年8月30日、行权价格为$100的看涨期权，每股的权利金为$10.3。
买入一张看涨期权，我需要支付10.3*100=$1030（每张美股期权对应100股股票）。可以理解为这是我购买权利的成本。
我们来看看一个月后股价变化对我的盈亏影响：
我花了$1030买到了以$100买入股票行权的权利，如果目标股票涨超$100，涨多少我赚多少，需要投入的权利金成本比正股便宜多了。如果跌了，我就选择不执行权利，最大的亏损就是权利金。
>买入看跌期权 (Buy Put)：
最大亏损：权利金
同样是买方，但这次我看空，因此买入看跌期权。
假设我在2024年8月5日，英伟达的股价为$100.45时，预计其股价将在月底前显著大跌。因此，我购买了一张到期日为2023年8月30日、行权价格为$100的看涨期权，每股的权利金为$9.32。
买入这张看跌期权，我需要支付9.32*100=$932（每张美股期权对应100股股票）。
再来算算一个月后股价，对我盈亏的影响：
如果到时候股价和我想象的一样，跌到$75，那我肯定要执行我的权利，以$100的价格卖空100股，秒赚$2500，除去权利金后到手$1568！
但如果我做错方向了，最糟糕的情况我选择不行权，失去了我的期权金成本而已。
>卖出看涨期权 (Sell Call)
最大亏损：被行权价格与市场价格之间的价差
卖出看涨期权意味着什么？我预期目标股票不会涨超过特定价格，可是市场上有其他人觉得要大涨超过特定价格。在这种情形下，我决定与买方进行交易，收取他们的权利金。
和刚刚类似例子，但这次我作为卖方卖出看涨期权。我卖出的期权是到期日为2023年8月30日、行权价格为$100的看涨期权，每股的权利金为$10.3。作为卖方，我有义务在到期日时以$100的行权价格卖出股票给买方。
卖出这张权利我收到了$10.3*100=$1030
来看看不同的到期情况:
如果市场走势符合我的预期，保持平稳或下跌，那么我收取的$1030美元权利金便安全入袋，无需承担任何额外成本。
但是万一市场出现上涨，买方决定行使权利，我就需要履行以$100元的价格出售股票的义务。这种情况下，我面临的最大风险是市场价格与执行价格之间的差额，所以理论上亏损可能是无限大。例如，如果股价飙升至$125或$150，我还是必须以$100美元的价格卖给买方，我的损失将体现在这一价差上。实际情况股票可能不会一次涨到飞高，如果临近到期日认为股价走势不符合预期，为了避免更大的亏损我可以选择平仓。
>卖出看跌期权 (Sell Put)：
最大亏损：被行权价格与市场价格之间的价差
来到了最后一个交易策略了！卖出看跌期权。先看我的对手方，买入看跌期权的人觉得市场大跌，但我的猜测是相反的，我愿意跟买方做交易，我收你的权利金，赌一把未来不会跌。
我选择卖出一张到期日为2023年8月30日、行权价格为$100的看跌期权，每股的权利金为$9.32。
卖出这张权利我收到了$9.32*100=$932
聪明的投资者已经可以算到卖出看跌期权的收益和风险了
作为看跌期权卖方，只要股市没有跌，买方就不会行权，那权利金就直接归我所有。
但是！万一市场真的大跌了，那这个市场无论正股价格跌到$75还是$25，我都有义务要按照$100的价格买入对方手中的股票，买入当即就产生了价差的浮亏了。
总结一下，作为期权的卖方，最大的风险就在于买方行权时，我的行权价格跟市场价格之间的价差浮亏。
期权里有句话是“期权买方风险有限收益无限，期权卖方收益有限风险无限。”
新手喜欢做买方，亏损可知，但其实作为卖方的胜率面要高得多，期权高手大多喜欢做卖方。
市场上总有不同的声音，这是常态。
期权作为一个工具本身，不好说风险大小，最主要取决于人怎么用。例如，作为买方，把所有买正股的钱all in 买看涨期权，这种赌徒心理，一旦方向判断错，就把本金全部亏损了。如果合理利用期权策略和组合，就可以用小资金赚取丰厚盈利，或是对冲风险。
最后，期权玩法很多，下次再大家介绍几个低风险的玩法！欢迎大家留言交流~
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