$中国西电(SH601179)$ 西电,23 年业务构成主要五大块。开关 77 亿,毛利率 25%+。变压器 78 亿,毛利 8%+。电子电力 36 亿+,毛利 15.8%。电容器 8 亿+,毛利 21%+。检测 5 亿+,毛利 49.09%。
从西电近两年的腾挪变化看,拿下南瑞恒驰 63% 的股权,补强开关业务。转出西电新能源,西电综能,电子电力这块毛利偏低。西安西变从孙公司提级到子公司,提升变压器这块毛利。最近拿下河高所,这块是毛利率最高的业务,河高所 23 年 营收 1.55 亿,利润有 0.49 亿。
种种迹象表明,西电集团在有条不紊地布局,核心就是提质增效,以提高中国西电的盈利能力为突破口,打造一个标杆。
后续,大概率仍会看到集团资产与中国西电资产的置换,而,中国西电,必将厚积薄发,成为电力装备领域的排头兵。
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