香雪制药之创新药钱景与估值（转发，标题由我改）

香雪制药(SZ300147) 看资料，该公司最新研发的是针对软组织肉瘤的临床药物，有突破。

算算账，软组织肉瘤目前的全球市场规模大约为100亿人民币，未来几年估计能到150亿，如果到中国，并且能负担得起这种治疗的，应该是不到20亿人民币，按照龙头恒瑞医药最高的净利率来乐观估算，25%净利率，如果中国的所有市场都给香雪制药，20X25%是5亿人民币净利润，这个事最高的利润了，对应现在的PE=12，如果中国有其他的企业瓜分市场，比如香雪占有70%，那么就是3.5亿利润，目前PE=17，这是最乐观的估算，而且很可能是该产品的最好收入，稍微有不达目标或者有竞争者，那么利润就会少于3.5亿。

就算产品出来，然后推广中，市场扩张开始的1~2年，估计利润也就是1~2亿，对应现在PE=30~60倍，当然如果有其他产品亏损（按照最近几年的业绩来看），那么PE将会更高。

严格的说，现在的香雪制药已经几乎到了高点的状态，没什么投资价值，当然赌博很好玩，祝好运！[[木鱼]]