凤凰传媒，到底有多豪？

凤凰传媒，这家出版界的巨头，以其一贯的稳健和低调而闻名。在资本市场上的动作向来不多，不张扬，不露锋芒，但每年都能交出一份稳定的业绩答卷。公司的财务状况同样稳健，手握大把现金及短长期存款，这种财务上的健康让人安心。凤凰传媒就像是一位经验老到、行事低调的行业老者，稳定而富有。用一句糙话来形容，那就是：稳如，富如老钱。

本来并不想写凤凰传媒的，小编最近重新审视了他们的年报，发现了一些颇为有趣的亮点，因此决定还是写一下这个老钱。

凤凰传媒是出版传媒行业的龙头，近三年收入都在125亿元以上，净利润20亿元以上。业务主要有面向省内的江苏版教材教辅以及一般图书出版与发行，旗下有译林出版社、江苏人民出版社等6家一级出版社及江苏凤凰新华书店集团有限公司。

   一、凤凰传媒到底有多豪？

截至2023年底，凤凰传媒的总资产达到了313亿元，净资产则为195亿元。那么，公司的现金及银行存款情况又如何呢？让我们来看一看下面的图表：

在2023年，凤凰传媒的短期存款和货币资金大约有88亿元，而长期定存则高达81.2亿元，总计将近170亿元。再来看看过去两年这些资金的运用趋势，我们可以发现货币资金有所减少，委托理财已经完全没有了，而一年以上的大额存单和定存却出现了大幅增长。甚至连风险较低的委托理财都不再进行，这无疑加深了我们对凤凰传媒“稳如”的印象。

一叶知秋，从细微处察觉大势。2023年末，中国的广义货币供应量（M2）高达292万亿元，同比增长9.7%。在这样的经济环境下，像凤凰传媒这样家底殷实的企业似乎都开始选择更为保守的策略，宁愿在低息的市场环境中稳妥前行，也不愿轻易涉险去追求更高的投资回报。这种财务上的稳健，虽然可能牺牲了一些潜在的增长机会，但却在波动的市场中为凤凰传媒赢得了稳定的现金流和充足的资金储备，确保了企业的长期健康发展。

这也是凤凰传媒能一直保持高额分红的底气。自上市以来，凤凰传媒已经进行了16次现金分红，累计金额达到81.44亿元。这不仅体现了其对股东的丰厚回报，也反映了凤凰传媒稳定的经济效益和良好的现金流管理。对于投资者而言，这样的企业如同定海神针，为他们在不确定的市场中提供了一片稳定的港湾。

二、凤凰传媒为何如此豪气？

首先，地理位置是一个关键因素。江苏省作为我国人均GDP最高的区域，民富程度可见一斑。自古以来，江苏便是才子佳人辈出的地方，教育资源丰富，教育竞争激烈，这也为凤凰传媒提供了肥沃的市场土壤。

其次，教材业务是凤凰传媒的一大支柱。在我国，教科书市场占有率最高的当属人教版教材，而苏教版教材则紧随其后。国内大部分地区使用的是人教版教材，而江苏省内的中小学生则主要使用凤凰传媒出版的苏教版教材。2023年，凤凰传媒的教材教辅业务收入达到了90亿元，毛利率大约在35%左右，这一毛利率水平相较于同行业中从事教材教辅企业来说，是相当高的。

凤凰传媒凭借其在江苏省的教育出版领域的主导地位，以及教材教辅业务的高毛利率，确保了其稳定的收入和利润来源，从而能够持续地给予股东丰厚的回报。

三、2023年哪个业务增速最快？

在审视凤凰传媒的年度报告时，一个出乎意料的发现是，在2023年增长最快的业务竟然是报纸期刊。这一现象令人惊讶，因为众所周知，在当前环境下，报纸期刊行业普遍面临着挑战，许多出版物不得不停刊或休刊。然而，凤凰传媒的报纸期刊业务在2023年实现了7.84亿元的收入，近三年的复合增长率高达45.37%，并且能够维持至少30%以上的毛利率，这确实令人费解。

进一步分析凤凰传媒旗下负责报刊业务的公司，我们可以看到江苏凤凰报刊出版传媒有限公司（凤凰传媒100%控股）、江苏凤凰七彩语文文化有限公司（凤凰传媒控股51%）和江苏《东方娃娃》期刊有限公司（凤凰传媒控股55%，南京师范持股45%）等几家公司扮演了重要角色。《儿童故事画报》、《七彩语文》和《东方娃娃》等报刊多次入选全国百种优秀少儿报刊，其中《东方娃娃》更是多次荣获中国出版政府奖提名奖。

自2019年起，凤凰传媒开始搭建“东方娃娃原创绘本大赛”等合作平台，旨在吸引和聚集高端作者资源。通过这些平台引流，凤凰传媒成功地吸引了许多作者和作品，为其内容生产开辟了新的源泉。

此外，《七彩语文》通过与民营企业的合作，积极向市场寻求效益，这种合作模式为凤凰传媒提供了更深入的市场洞察，使其能够更准确地把握市场需求，从而生产出更契合读者口味的产品。这种策略不仅增强了《七彩语文》的市场竞争力，也为凤凰传媒带来了更多的经济收益，使其在报纸期刊业务领域实现了稳健且可持续的增长。

四、2023年凤凰传媒的利润增长点在哪儿？

   2023年，凤凰传媒实现了136.5亿元的营业收入，与上一年相比增长了0.36%。其利润总额达到了23.28亿元，同比增长了9.39%。这里的利润总额而不是净利润，因为净利润受到了所得税政策较大的影响。

从凤凰传媒的主要产品收入情况来看，报刊和教辅出版实现了增长，但其他产品的收入要么下降，要么只是微增。尽管报刊的收入有所增长，但由于其体量较小，无法抵消教材和一般图书收入下降的影响。

那么，凤凰传媒的利润增长点究竟在哪里呢？通过分析其利润表，我们可以发现，2023年凤凰传媒在信用减值和资产减值方面的计提同比分别减少了1.34亿元和5600万元，两项共计减少了约1.9亿元。换句话说，减值计提的减少为凤凰传媒带来了1.9亿元的增利。而2023年凤凰传媒的利润总额同比增加了2亿元，因此可以看出，减值计提的减少是2023年凤凰传媒利润增长的最主要因素。

总的来说，凤凰传媒在2023年的表现再次证明了其作为出版界巨头的实力和稳定性。无论是其豪气的财务状况，还是在教材教辅业务上的主导地位，亦或是在报纸期刊业务中的逆势增长，凤凰传媒都展现出了其独特的市场洞察力和稳健的经营策略。虽然其利润增长的主要动力是减值计提的减少，这一点虽然有些出人意料，但也反映出凤凰传媒在财务管理上的精细和高效。在未来，我们期待凤凰传媒能够继续保持其“稳如，富如老钱”的特质，同时也不忘创新和进取，为读者带来更多优质的内容，为股东带来更多的回报，为中国文化产业做出更大的贡献~