$海印股份(SZ000861)$
前面说了海印资产至少估值60-80亿元,而且重要的事情说三遍:海印和其他大部分退市公司不同,它的生产工具就是房产,也是因为这个特点,它的资产是实实在在存在的,大股东也不容易掏空,所以即便去了三板大家也不用过渡悲观,资产在大家手中的股权贬不了多少值,除非你急用钱要骨折处理。梳理了海印资产带来的收益情况,分享给各位海印小股东!
一、资产“存货”& 房地产销售业务
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240810/4E9CDB81DFEA8E00E79FDDC3603E8DAB_w879h121.jpg)
受房地产下行影响,这20多亿资产基本没有盈利,后续短期能8折售出就算胜利,视同未来损失4-5亿元。
二、资产“发放委托贷款及垫款”& 金融业业务
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240810/86D1F526DE80448A6D08402A9510370B_w882h147.jpg)
这5亿多资产实质可视为现金,被拿去放贷了,收益还不错,资产利润比率(可以理解为资产产生的利润)超过了10%。
三、资产“投资性房地产+使用权资产”& 商业、酒店、百货业务
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240810/B89303DD05A3B8D0ED9DAF31A62B148A_w885h406.jpg)
这部分资产2023年末账面价值32.7亿,市场价值40亿左右,是海印最核心的经营资产,把投资性房地产的折旧给加回去,资产利润比率超过13%(可以理解为资产产生的利润)。
四、资产“长期待摊费用”& 拆迁补贴收入
2023年末长期待摊费用7.7亿元,这部分资产其实主要就是拆迁对应的展贸城资产,预计拆迁收入超过14亿元,利润6亿以上(这部分利润如果拿来分红,扣除25%所得税,每股也有差不多2毛)。
综上,上述资产价值合计市值就差不多80亿元,除了20亿元存货短期没利润,其他60亿资产都可以算优质资产,每年产生的收益在10%以上,远超当前的存贷款利率,如果能监督公司经营好,相比到了三板1毛2毛的割肉离场,每年拿定期分红也是不错的。
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