总结性复盘

这篇是在最近开始向未来2-3年的展望，反复修改了四五次吧，除了细节上的问题，大部分观点都不会再改变。

之所以说2-3年，是因为25-27的三年规划有指导性意义，我也认为这个时间是最好的，但不确定具体是什么时候，总之是这个区间内达成目标预期。

上证应该在这段时间是个磨盘走势，原因是新出的收益指数，我觉得这个指数参考意义比上证要大，可以看出现有的上证应该是要去2800以下的，单看上证是看不出来的，但是那个2635是真的指数底，不能看新低了。

从比较玄学的一方面来说，那条所谓的运势线从收益指数来看是没跌破的，这个指数没有显示，但是我计算了主要权重板块的分红做了推演路线，都是没跌破的。

上证跌到2700，收益指数也就2900附近，那条线在2750，差远了。

当然这个逻辑不严谨，只是个联想方向。

以我的理解，这条基准线击穿之后就是磨底过程，它在这里肯定不会有什么大动作，就是拉起来又回落拉起来又回落，让人对这个价值中枢产生惯性思维，同时对追高和高开产生厌恶，因为高开就代表要卖了，不卖别人就卖，这种日子卖着卖着总会有哪天飞掉。

而且很多人做空好像成第一反应了，反弹就空，这种情况赚再多最后逆势走一波就当燃料烧掉了，18年和22年都有类似的案例。

去年在黄金吃过逆势做空的亏，我特地去找了商品期货里黄金、白银、欧线、纯碱的前期走势，最近派上用场了，和各个机构股的前期走势对比后发现拟合的程度在93%左右，

之所以没有非常高的匹配度，我认为是有认知上的区别，先拿黄金白银举例子，

黄金因为认知的缘故（论大不了套十年也能回本的心理）有三次恐慌踩底的过程，踩出来底也是涨三块跌两块，最后真正来行情的时候是最早的，但也是最墨迹的，大家都知道要涨，敢买敢追但偏偏不给个痛快。

白银的话，当时黄金上涨它没什么反应，而且溢价很大，后面来大行情的时候没什么人敢做多，怕被抹溢价，坚决看空做空，结果它一路涨到溢价1000+，很多做空的人账户几天就归零了。

如果拿上证和双创来和它们相类比，上证是黄金，双创就是白银。

现在利空这么多，资金介入程度这么深，哪天丢几个利多出来——

等指数真正踩完双底就是市场的反转信号，但是上证作为情绪的引导工具只会慢涨慢跌，在一次次重复的震荡下跌中消磨大部分人的精气神，可以作为风向标来观察，我估计最后是在3400-3700这个区间做顶。

大票的权重有点出货迹象，虽然出货不代表不能涨，但总归有问题，而且茅台这种高速增长周期诞生的产物肯定不会反转，起码要下个经济周期才有机会，有这些瑕疵说明它的高度被限制了，没法看得多高。

创业板，我估计这个指数最后能到2400-2600这个区间以上高度做顶，一倍左右？

前几年透支程度太多所以走不远，红框区域是比较安全的位置，如果被套是不用割的，哪怕跌穿了这个区间，最少也会反弹到这个区间里，几个震荡就解套了。

科创板，50和100差不多，我的观察标的是汇金在里面的几个50的指标股，所以不贴100了。

用成交额的趋势来说明，它在23年达到成交量峰值后走下坡路，这是做顶的标志性特征之一，之后屡创新低，但是它之后的成交额却基本维持在峰值的70%左右，很多观点说是跟解禁有关系，我查了下，去年科创解禁在1.3万亿。

但是发现个很有意思的事情，沪深主板2万6千亿解禁都还没新低，不详细提提，讲也是一笔带过？

22年倒是专门提了一个中广核，2块提的，现在5块了。

提大额解禁为什么区别对待？让我联想创业板牛市前疯狂提解禁赶人走的那个时候。

当然不能以这个作为交易逻辑。

主要原因:

中证类的峰值成交额是90万亿，那个时候是07-15年的扩张周期，宏观三驾马车（尤其是地产）领涨，这个高度不可能超越，除非大幅破坏现有的货币购买力，但这个不现实。

而且传统行业高速增长的时间已经过去了，没有时代红利了。

以后要面对的是低增速的扩张周期，在这种周期里是强调破坏性创新、颠覆性创造的转型性升级。

而中证类更多的是边缘化的传统类行业，套牢盘人数和市场占比太大，高溢价到现在还没跌干净，拉不动的。

于情于理都该是科创板作为领涨。

题外话:

既然定调了新质生产力是个大方向，所有小方向都可以围绕科研成果→成果转化→实际应用来想。

以我当前的认知来看，半导体先进封装应该是必涨的，但是通信工程和工业自动化估计会更有机会？

浙江搞的那个智慧灯杆居然满大街都是，我估计就是想搞这一带的试点，到时候延伸出全国，之前提到北斗+也有点铺垫，但是它目前经济效益不太好，这种大工程可以拓展很多技术岗位。

然后是专业垂直大模型，大模型下游任务商业化这个方向，应用领域很广泛，推测这方向是会有机会的。

这种具体我要慢慢找因为知识储备不太够。

目前来看是对基准线的反抽，它在这里要反复折腾是肯定的，新高不新高不知道，但是肯定还有一次暴跌牵连a同学。

日经是典型的通胀性牛市，1月我关注到汇率有加速贬值的迹象时进去的，后面汇率贬值太夸张被吓跑了，a同学跌得跟鬼一样它在那溢价40%，多吓人啊……

但目前反弹顶部已经初步确定了，汇率也有企稳迹象，这就要非常注意风险了，尤其是如果这里还震荡或者小阳线滑坡，保不准又崩了，我是打算做空为主的。

平均就是走震荡阴跌，说实话这个参考意义有点不大了，只能反映平均涨跌幅，对趋势的显现能力变小了，经常失真，但双底后反弹再阴跌的判断还是成立的。

证券是我最纠结的板块，这里看着有点像反转，目前比较确定的是我自己观察的一个权重证券，我有把握它是能起来，但是这个板块我并不确定。

以往来看都是牛市必涨的板块，但现在我倾向于认为它是结构性的反转，换句话说就是部分个股反转而板块没见底，如果真的要一起涨，肯定有些股要继续杀跌，比如东财。

从现阶段表现来看多元金融比证券板块总体强势，这个之后继续补充，毕竟算是无风险套利板块之一了。

这套逻辑我自己也不太信任，因为我没在这个市场体验过什么叫牛市，需要很大的勇气来信仰这套逻辑，这跌四周涨三天的，我哪敢信啊。。