在全球农业领域，钾肥作为关键的肥料之一，其供应和价格一直备受关注。近年来，国际钾肥企业面临着销售成本不断上涨的压力，这一趋势在俄罗斯乌拉尔钾肥公司（Uralkali）、加拿大钾肥公司Nutrien(NTR.N)、美国美盛公司Mosaic（MOS.N）等行业巨头的财务报告中得到了明显体现。全球钾盐资源的高度集中与垄断格局，加拿大、白俄罗斯与俄罗斯，凭借合计占全球68%以上的钾盐储量，构筑了钾肥市场的坚固壁垒，并掌握了定价的主动权，这些钾肥巨头供应成本显著上升，有助于稳固钾肥价格的下限。
在最近的二季报电话会议中，Mosaic公司强调，“公司为了应对Esterhazy矿区即将到来的检修期所带来的生产挑战，已于7月份重新启动了Colonsay矿的生产。”据了解，Mosaic在加拿大的 Esterhazy K1、K2矿井已于2021年第二季度正式关闭，K3 矿井在提供所需的产能和产量，而Colonsay 矿山，由于成本相对较高，公司需要根据市场和运营需求来决定是否重启，以调节市场供应。Mosaic表示，从产量角度看，Colonsay矿需要在今年连续运行五个月才能弥补Esterhazy矿一个月的产量损失。Mosaic也坦诚，Colonsay矿的重启启动运行预计将对公司今年整体生产成本产生一定的负面影响。实际上，钾肥企业供应端成本逐步提升并非单一事件。根据财报，加拿大钾肥公司Nutrien(NTR.N)，其销售成本从2019年的96美元/吨（折合691元/吨，1美元/吨=7.2元/吨，下同），上涨到2024年上半年的103美元/吨（折合742元/吨）；俄罗斯钾肥生产商Uralkali亦是如此，销售成本从2021年的192美元/吨（折合1382.4元/吨），上涨到2023年的228美元/吨（折合1641.6元/吨）。
近年来，全球公共卫生事件、地缘政治的波动等因素对钾肥行业的成本曲线造成了强烈冲击。全球80%的钾肥消费量都是由远途进口满足，导致波罗的海至太平洋航线的运费的提升，同时白俄罗斯作为内陆国，其钾肥出口不得不绕道更远的港口，使得内陆运费接近翻倍，这些因素共同推高了钾肥的国际运输成本，进而增加了企业的销售成本。Mosaic电话会议中也表示，“尽管白俄罗斯正在通过铁路向中国运输钾肥，但这对他们来说成本很高，鉴于他们为了进入可进入的市场而不得不进行的物流操作，这可能会使钾肥价格相对于历史数据下降40至50美元的底线提高。”据最新数据显示，白俄罗斯钾肥到东南亚的CFR成本已高达252~292美元/吨，当前市场价已接近其成本线。此外，由于加钾、俄钾、白俄钾等国际钾肥寡头的钾盐矿山早在20世纪30年代就开始进行开采，开采年头较长，现已逐渐进入边际矿开采阶段，导致其开采成本不断增加，成本中枢的上移将对钾肥价格下限起相对稳定的支撑作用。
整体来看，大厂销售成本的攀升，包括地缘政治导致的运输成本增加、全球通胀加剧的生产成本上升以及新旧产能替换等因素，使得钾肥供应端成本中枢上移，共同奠定了钾肥价格的下限。在未来一段时间内，随着全球经济的复苏和农业生产的持续发展，钾肥价格有望继续保持相对稳定的上涨趋势。
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