$Z南转债(SZ128044)$
前面分析过了。
正股8月起的逆市走强，是为追平溢价率，同时为随后创造下砸空间，有前面的拉高，再释放利空，即便下砸3跌停，正股也不至于有较大面退危机。
周三，周四，股债双杀，可转债－40CM，造就负溢价17个点，转股化债开始。
厉害吧，短短几天功夫，溢价率从正25个点到负17个点。
周四当天转股3200万（不少了，毕竟正股处于一字跌停）。
周五，可转债反其道高开，瞬间拉到15个点到67元。正股还处于跌停，但此消彼长下，负溢价消失，造就撬板契机。
至收盘，股债双双涨停。
早盘，正股0.91地板价时，溢价率为正3个点。正股撬板，地——天，走起，溢价率定格负10个点。
虽然还有些悬念，但迷题答案已经呼之欲出。
公司魔幻操作，配合公告性质，其化还债意图昭然若揭。
我们自问：
1、如果你空仓，看到可转债秒拉15个点，你还敢追吗？
大概率是不敢的，当天即便涨停，也就吃5个点，然后卖出可转债，毕竟次日就停止交易，不能过夜。
职业炒债的大部分不会过夜，不会转股，尾盘涨停卖出是大概率。
2、换个角度，可转债周五盘中，即便高位运行，但大把机会买入，关键是盘中负溢价10—12个点，怕转债到期，但可以买入可转债后转股，这就是套利，会吗？
即便71.3买入，转股后还能赚10个点，当然买。。
正股这边大资金买入那么多，周一自然不会地板封死，出现卖不出的情况。
3、如果你上周四还持有正股，到周五，早盘跌停不卖，然后主力翘板，你拿到涨停，挽回20个点。
你其实还可以大胆一点，涨停卖出正股，再71买入可转债，可转债那边还在19个点涨幅，未封死涨停。
买入后马上转股，又多10个点，当天30个点。
这种情况，多么利于转股，哪怕持有正股者，也可以先卖出正股，再买可转债后转股，无风险套利，你说爽不爽？
4、懂套利的人，都知道上周五买正股的正确打开方式是买债转股，曲线操作，成本低10个点。哪怕非空仓，而是持有正股，也应该高抛正股，买债再转。
那么问题来了，谁会直接买正股？撬板的除外，那个时候是正溢价。
反之，如果个个都高抛正股然后买债再转回来，正股抛压自然加大，谁来承接？
事实上真有这种资金在做蠢事，不然正股凭什么涨停？
目的还不明确吗？
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