大家好，我是简七编辑部的犀利君。
最近同事冰冰问，现在存款利率这么低，不想让钱躺在银行睡大觉了，有啥收益高点的投资品种呢？
我想起来，中证银行指数年初至今（截止8月6日）上涨了13.25%。
就说，要不你考虑下银行股？
反正你就当把闲钱存里面，一年下来可以收收股息；
至于本金嘛，也不着急拿出来，再说银行股股价波动较小，也符合你「胆小」的投资风格。
不过，她还是不放心嘀咕了句：银行股都涨了一波了，现在还能买吗？你可别坑我啊~
今天就来仔细聊聊，银行股为啥今年表现得还行？
顺便分析一下，我们买入银行股，长期到底能不能赚钱？赚的又是什么钱？
风险提示：本文所提及的个股和基金，仅为示例参考，不作任何投资推荐。投资有风险，决策需谨慎。据此买卖，请自担风险。
01
先来说说银行股近期上涨的原因，归纳起来大致有三方面：
1.银行股的「股息率」较高，比较有吸引力
股息率，代表你买入一只股票平均1年可以收到多少分红。
股息率=每股分红÷当前股价
我查了一下，中证银行指数的股息率是5.35%（截止8月6日）：
意味着你买入1万元银行股股票，一年后可以收到535块现金分红。
虽然对比年初6%股息率有所下降，但还算比较「能打」的，因为其他投资品的收益率更低。
今年以来，央行已经搞了两波「降息」
央行降息，通常会导致债券收益率的降低——
一般当利率下降了，新发行债券的票面利率也会降低（借钱的成本变低了~）。
投资者为了逐利，会去买票面利率更高的老债券，引起债券价格上升，导致债券的实际收益率降低。
看了下十年期国债的收益率，今年也在一直下降，目前是2.148%：
银行板块5%+的股息率，相对债券2%+的收益率更有吸引力，资金也愿意流入这类高股息资产。
2.机构大资金成为买入银行股的「主力军」
各大机构（如保险公司、公募基金等）平时也有投资需求，面对低利率的环境，光买债券已经不「解渴」了，也会去配置高股息资产。
银行股的价格波动很小，普通散户往往提不起兴趣，但大机构的投资期限较长，更有耐心能拿得住。
尤其是今年出台的「新国九条」鼓励中长期资金入市，机构资金纷纷瞅准了银行板块这个「香饽饽」。
3.银行板块的估值（市净率）长期偏低
市净率=总市值÷净资产 *总市值=每股股价×总股本
过去10年，中证银行指数的市净率（PB），长期处于低估区间（绿线下方）：
截止目前，全体银行股均低于1倍PB，意味着集体「破净」（市净率小于1）。
一般来说，估值低意味着股价便宜，会吸引到部分资金进来捡「便宜货」。
即便今年经历了一波上涨，银行股的估值仍然不算高（当前PB略高于绿线）。
02
然后聊聊大家比较关心的，买银行股长期看能不能赚钱？
想起最近流传很广的一个段子，「6000点买的银行股，居然在2900点解套了」。
不少新手朋友怀疑，这是不是在？
正好身边有亲戚买过银行股，2008年1月底，她以6块5左右价格买入工商银行；
目前股价是不到6块钱，看起来好像十几年还没有解套嘛：
但这个价格走势不太准确，因为它没有考虑期间的股票分红收益；
如果要看长期的股价收益，应该选择「后复权」。
后复权是保持除权除息前的价格不变，将之后的价格进行上调，以反映股票的真实价值增长。除权除息：公司发生送转股或现金分红等活动时，对股价进行相应的调整。
目前工行的后复权价格接近14块：
这意味着，6000点买入银行股的朋友，基本都解套了。
08年初买入工商银行的，如果把每年的分红收益再投资，持有到2014年底，后复权价格是6块8左右，十年前早就回本了。
即便你「不幸」在07年最高价9元买入，持有到17年7月（后复权价格9元）也刚好回本了。
假设从07年买入工行后，你一股未卖，坚持分红再投资，截止目前累计收益55%（年化约2.7%），何止是解套，还能小赚一笔了。
那我们买工行这类银行股，到底是怎么赚钱的呢？难不成是碰运气？
用一个公式来分析：
长期年化收益率≈盈利增长率+估值变化+股息率
首先看业绩，工行的净利润从819.9亿元（2007年）上升到3651.16亿元（2023年），过去16年年化9.78%；
其次看估值，07年工行的市净率是5倍左右，现在是0.62倍，跌了88%左右（年化-11.82%）；
最后看股息率，过去16年工行的股息率中位数是5.10%：
盈利增长率（年化9.78%）+估值变化（年化-11.82%）+股息率（5.10%），三者相加结果为3.07%，大致相当于长期投资年化收益率（2.7%左右）。
也就是说，哪怕你当年在6000点高位买入银行股，长期持有下来还能解套，背后靠的不是运气，而是通过「盈利稳定增长+持续高分红」来消化高估值。
03
有些朋友会问，相比年初银行股都涨了一波了，还能不能买入呢？
其实这不难回答，因为相比07年牛市，现在银行股的整体估值是偏低的，以当前估值买入银行股（假设未来盈利增速、股息率不出现大幅下滑），长期持有大概率不会亏本。
那具体能赚多少钱呢？用上面这个公式简单分析一下：
盈利增长率，以现在国内GDP增速为参考，预计银行股净利润年增长率5%左右。
估值变化，目前中证银行指数PB是0.59倍，保守起见假设估值不变，增速为0。
股息率，中证银行指数的股息率为5.35%。
盈利增长率（年化5%）+估值变化（年化0%）+股息率（5.35%），三者相加，年化收益率为10.35%。
理论上，买银行股的长期年收益率有10%+（其中股票分红的收益占比，超过一半）。
看到这里，相信大家能直观地感受到高分红的魅力了，也跃跃欲试想要入手；
但还是要提醒一下，这仅仅是基于假设条件测算的结果，一旦假设情况发生变化（如盈利增速低于5%、股息率下降不到5%），最终未必能获得10%+年化收益率，我们要理性看待这个数字，避免「刻舟求剑」。
对于普通投资者来说，如果你有股票账户，可以直接买国有五大行（工农中建交）的股票，也更省心些；
如果担心买个股的风险太高，也可以通过指数基金间接参与。
跟踪中证银行指数的基金有十几只，我挑了几只代表性的指数基金，整理成表格供你参考：
最后放一张总结图：
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