$捷佳伟创(SZ300724)$ 权威解除捷佳伟创!按公司公告公司累计在手订单接近400亿,公司存货200亿,即有一半的订单公司没有进行备货,没有进行备货主要有以下考虑,第一24年的产能跟不上,需要排产到25年,第二与客户信用、付款方式有关,行业龙头企业以及付款方式能保证回款的进行了备货。按已公开的报告,2024年上半年光伏出货量前5名的企业,TOPCon电池出货占比仅为52%,未来2-3年单单头部前五龙头企业TOPCon渗透率保守预计在87%,目前行业技术之争已经很明确,TOPCon出货占比大企业,在史上最卷时期表现远远优于HJT、P型电池,保持微亏和盈利,23年、24年减值P型电池和投资将P型电池升级为TOPCon池,坚决的企业,将肯定穿越周期成为赢家。
捷佳伟创24年按去年营收、回款方式,24年净利润保持26-30亿,去年2023年捷佳伟创已经将P型电池设备一次性做了计提资产减值4亿,25年净利润按备货交单200亿推算,38-45亿(捷佳伟创半导体清洗设备已经大批量重复交货,复合集流体设备也成功交货)。
24年按公司公告解读,捷佳伟创TOPCon新订单获取比捷佳预期要好很多,主要是P型电池改造和龙头企业提升N型占比坚决以及国外建厂趋势带来的订单(中东)。
25年按公司公告剩余200亿左右订单将在保证回款前提下实施,半导体清洗设备、复合集流体电池设备,以及重头戏“新一代钙钛矿电池”将大概率实现量产,按公司公告捷佳伟创目前处于钙钛矿设备龙头地位,量产时如果继续保持龙头地位,1000亿市值可以期待,毕竟一套G级钙钛矿电池设备价值10亿(按公开研究报告设备头几年10亿/套,大批量量产后预计在5-8亿)。
最后光伏两大设备阵营,捷佳伟与迈为科技,捷佳伟创性价比明显高于迈为。行业深度调整带来了又一次长期关键点位,钙钛矿加油。
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