国内兑现商业化价值:政策支持态度明确,医保谈判已启动,真创新药品种有望带来更丰厚的研发回报
首先,全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。此前,北京、上海、深圳、广州等地已经积极发布支持创新药高质量发展的相关政策。
近期《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》文件的出台有助于提高我国基本医保参保率,保障医保基金体系长期稳定运行。
此外,本年度医保谈判已于6月启动,预计将在8-9月份进行专家审批阶段,9-11月进入谈判/竞价阶段。我们预计医保谈判降幅将继续保持温和合理的趋势。
最后,考虑到去年第三季度低基数以及近期诊疗数据的修复,预计医药整体业绩也将迎来增长。
出海兑现商业化价值:高度创新品种,有望分享欧美高支付市场
中国创新药出海趋势明确,自 2020 年开始,无论是权益授出的形式亦或是产品获批上市的形式,均呈现出高速增长的态势。据不完全统计,2023 年,上市公司已完成20余项药物/在研药物海外权益的授出并且有3款创新药在美国获批上市。
至今年底,将陆续有ESMO(9月),WCLC(9月),ASH(12月)等多个重磅学术会议召开。多个创新药公司将在会议上披露在研产品临床数据。ESMO题目已公布,重点关注以口头汇报形式披露的早期数据或临床设计,包括恒瑞医药CLDN18.2 ADC SHR-A1904胃癌适应症,科伦博泰TROP2 ADC SKB264 宫颈癌适应症,百利天恒EGFRXHER3 ADC BL-B01D1 UC适应症等。
建议沿主线布局相关个股:
核心推荐:百济神州,恒瑞医药,信达生物(H),迪哲医药,绿叶制药(H),益方生物;
已形成产品矩阵并有创新突破big pharma:恒瑞医药、中国生物制药(H)、翰森制药(H)、科伦药业、信立泰、亿帆医药、绿叶制药(H)、罗欣药业;
进入商业化阶段并有创新管线的biopharma:百济神州、信达生物(H)、康方生物(H)、和黄医药(H)、君实生物、泽璟制药、迪哲医药、艾力斯、艾迪药业、益方生物、百奥泰、云顶新耀(H)、贝达药业、盟科药业、荣昌生物(H)、乐普生物(H);
创新性强的biotech:科伦博泰生物(H)、百利天恒、迈威生物、康诺亚(H)、智翔金泰、首药控股、和誉医药(H)、加科思(H)。$百济神州-U(SH688235)$$君实生物-U(SH688180)$
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