对于投资者来说，什么是好公司？
重资产时代，紫金矿业、中国神华掀起一股热潮；科技时代，隆基绿能、宁德时代成为市场的香饽饽。但他们最终也难逃周期定律。
从贵州茅台到长江电力，我们一直在寻找下一个A股新星。
细想每个时代的焦点企业，我们发现其具有两个共同的特点：一个是高股息、高盈利；另一个是强抗周期。
周期存在于任何板块中，所以我们的任务就是在行业下行周期时找到逆势增长的公司。其中金融板块凭借高盈利性激发我们的兴趣！
具体来看，近三年金融行业都处于周期下行阶段。数据显示，直至2024年第一季度各银行营业收入同比和净利润同比仍然负数居多。
其中只有成都银行和北京银行业绩增长明显，体现出强大的逆周期特性。
2024年7月23日，成都银行更是凭借11.2%的高股息率断层碾压蓝天燃气、北京银行、中国神华，引起我们的关注！
深入了解成都银行，发现其具备优于其他银行的两大核心优势。
第一，盈利能力极强且极其稳定。
成都银行自2019年以来，营收和净利润均保持了高速增长，特别是利润增速表现极佳。
由下图可知，成都银行2023年营业收入达220亿，2024年一季度实现营收56亿，比去年同期增加10亿左右，在大部分银行营收增速为负的当下，这个成绩可以说相当耀眼了！
并且近3年公司的净利润增速远远高于营收增速，这说明公司增收又增利，盈利能力强大！
那么，是什么原因造就了成都银行的高盈利呢？
高净息差！
净息差是描述银行综合盈利能力的重要指标，通俗来讲就是银行存贷款的利息差。这个指标越高，说明银行的利息收入越多，利息支出越少，银行的盈利能力就越强。
下图显示，虽然受降息和低利率环境影响，近十年成都银行净息差持续收窄，2023年净息差下降到1.81%。
但是横向对比，成都银行净息差在上市城商行中依然处于中上水平，甚至略高于工商银行等五大行，逆周期特征显著。
那么，成都银行的高净息差是怎么形成的呢？
1、贷款总额持续上升，增速同业第一
成都银行贷款总额在2016年后快速上升，2023年贷款总额达6244亿元，远超同业的齐鲁银行、北京银行，贷款同比增速实现断层第一，为银行带来较多的利息收入。
2、揽储能力强且成本低
对比贷款总额，成都银行的存款总量近十年一直都保持高增长，2023年存款总额高达7647亿元，同比增长17%。
值得一提的是，成都银行活期存款占比较大，2023年活期存款占存款总额高达37%，在同行中居前列。
活期存款的利息较定期存款低很多，也就是说银行的贷款成本会降低，进一步突出了成都银行的低成本揽储优势。
第二，资产安全性极高。
因业务的特殊性，银行的资产负债率都很高，平均都在90%以上，杠杆率非常高，所以资产安全对于金融企业来讲至关重要。
我们通常用不良贷款率和拨备覆盖率来衡量银行资产安全性。
首先我们看成都银行的不良贷款率；
不良贷款率就是金融机构不良贷款占总贷款的比重，不良贷款率越低，资产越安全。
2016年开始受信用风险释放、银行风险处置力度加大影响，成都银行不良贷款率逐渐降低。2023 年银行不良贷款率已低至0.68%，在众多上市城商行中不良贷款率最低。
其次我们来看成都银行的拨备覆盖率；
拨备覆盖率=贷款损失准备金计提金额/不良贷款余额，拨备覆盖率越高，贷款损失准备越充足，银行风险抵御能力越强。
纵向来看，成都银行拨备覆盖率自2016年后持续上升，2023年拨备覆盖率达504.29%，风险抵御能力不断加强。
横向来看，公司拨备覆盖率在上市城商行中排名第3，仅次于杭州银行和苏州银行。预期后续充足的拨备将进一步打开利润释放空间。
除了高盈利和高安全外，成都银行未来的成长潜力也很大，具体体现在以下三点：
第一，国资控股背景，股东实力雄厚。
像中国神华、长江电力等企业之所以能做到长青，底层原因就是国家控股，股东背景强大。成都银行的股东背景也不可小觑！
截至2024年一季度末，公司20%的股权由成都市国资委成都交子金融控股集团持有；马来西亚丰隆银行持有公司19.76%的股权，为公司引进了先进的银行管理经验。
香港中央结算有限公司、嘉实基金争相抢筹，为成都银行的进一步发展提供资金支持。
第二，区域经济动能充足，同业竞争环境温和。
成都市经济体量全国排名第七，GDP增速远高于全国增速，经济动能充足。2023年成都首位度达36.70%，在万亿级省会中排名第一。
在经济体量大、经济集中度高、房价负担相对较低、文娱资源丰富等因素加持下，成都对于西南地区人口具备较强的虹吸效应，随之也将带来较多的金融服务需求。
而成都银行深耕成都地区，70%的贷款需求来自成都。除国有行和股份行外，公司主要的竞争对手有成都农商行和四川银行，但2023年数据显示，不论从盈利能力还是资产体量来看，成都银行的竞争力都。
第三，对公业务持续高增长，业务增长潜力大。
贷款方面，公司对公贷款 2016 年后一直保持高速增长，2021年达到最高增速42.59%，2023年公司对公贷款4709.40亿元，同比增加29.59%。
存款方面，2023年，公司对公存款、个人存款、保证金存款占比分别为52.19%、45.22%、2.51%，对公业务为公司提供绝大部分收入。
并且成都银行对公贷款主要投向制造业以及基建产业，而这些产业的不良率相对较低。随着公司进一步聚焦城市重点项目、战略性新兴产业等领域，预期未来对公业务将持续贡献高质量盈利。
最后，总结一下。
成都银行因其高盈利和高股息受到众多资本关注，通过依托成都市区位优势和经济发展动能，对公业务有望持续放量，未来发展潜能巨大。
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