Al功能手机渗透率持续提升

Al功能手机渗透率持续提升

事件：目前市场情绪较为低迷，轮动格局比较明显，行业景气度较高且位置较低的赛道值得投资者研究，AI手机就是这样一个赛道，而且近期机构关注度有所提升，整个行业指数也有底部企稳迹象，其基本面情况值得投资者关注。

消息面上，半导体行业协会SIA表示，2024年二季度全球半导体行业销售额累计达1499亿美元，环比增长6.5%，同比增长18.3%。

虽然本质上而言仍能以题材轮动超跌反弹看待，但由于与科技概念之间也有所关联，或仍存补涨修复之空间，后续可注意资金市场仍会继续于通讯设备这一大方向中继续挖潜。

甬兴证券指出，随着5G-A、6G等新通信标准的持续研发和商用推进，运营商将有望在低空经济、自动驾驶、工业元宇宙等方面获得新的商业机会，而相关通信设备厂商也有望受益。

从市场角度来看，光板块走势较超预期，并且全面扩散至5G等通讯设备方向。一方面此前经历了长时间整理后，符合当前资金高低位切换的审美，另一方面与商业航天概念之间也有所关联，或仍有望成为后市补涨的细分题材。

核心逻辑1、国内外手机巨头均积极布局 AI手机

自 GPT 问世以来，AI在云端侧和终端侧发展并不均衡，终端侧落地显著滞后于云端侧发展。大模型公司的高额投入暂未完成商业闭环迫切需要 AI的应用创新，而大模型的终端部署落地可以帮助企业迅速抢占市场份额，建立用户基础，为进一步商业化变现创造条件。手机在所有终端设备中完美契合 AI在端侧普及的要求，并且满足所有 AI分发的硬件条件，端侧部署优势明显。

当前，苹果、三星、谷歌等国际手机龙头，以及华为、荣耀、小米OPPO、vivo 等国内手机领军企业均积极布局 A1手机，虽然发展战略各不相同，但通过对硬件和软件的大量投入来保持竞争优势是业内共识。7月 29 日苹果上线AI功能测试版，开放全新的Applelntelligence&Siri 功能体验。

2、Al功能手机渗透率持续提升

手机市场近年来创新停滞，换机频率下降，市场空间增长缓慢，未来 Al 带来手机应用功能更加丰富，生成式模型及智能助手等功能明显提升使用效率，手机市场有望迎来新一轮换机周期。安卓市场三星、VIVO 等新机发布市场反响热烈，苹果自新款 iPad 起，后续产品陆续搭载 AI功能，WWDC 升级 iOS系统指明 A手机发展方向下半年苹果新机发布将持续强化手机 A1化趋势。

根据 CounterpointResearch，2401全球手机市场具备 GenAl功能的手机市占率提升至 6%，较上季度 1.3%大幅提升，其中三星GalaxyS24 系列占其中 58%,AI功能手机渗透率持续提升。预计今年高通、联发科等将继续推出新款手机旗舰芯片，进一步推动安卓市场 A|化进程。

A|手机为 NPU、存储、散热等赛道带来新增量终端侧生成式 AI参数规模不断变大，从10 亿到 100 亿到 700 亿参数，若使用小模型，CPU通常是最佳选择，若模型来到数十亿参数时，GPU和 NPU 更加合适。

从近期Lumen连续斩获大单，可见AI产业链高景气态势依旧，因此光通信产业的需求上行周期仍有望延续。不过近期A股算力硬件端龙头企业股价表现疲软，仍与美股几大AI科技股受制于日元加息带动的风险资产大幅波动有关。

在持续和泛在的用例中，电池续航和能效往往是重要关键因素，NPU成为最佳选择。据联发科介绍，130亿参数 A|大模型大概需要 13GB 内存(INT8)才能运行，考虑其他因素，运行 130 亿模型总内存容量需求将达到 16-23GB 以上。但是目前智能手机平均内存不足 6GB，高端手机平均内存仅 9GB，未来需要进一步提升内存容量。

手机 AI 大模型应用场景中，问答一类的功能主要是瞬时的算力释放散热的负担较小，但视频流相关的大模型应用，需要模型实时工作散热要求较高。在手机有严格的体积限制前提下，风冷、水冷等主动式的散热方案难以大规模应用，主要在当前的被动式方案基础上对材料、用量进一步改进，例如采用更大面积的 VC 均热板。

在全球市场宏观层面仍存在较多不确定因素下，A股算力硬件端为首的AI概念股短期想要重整旗鼓难度不小。

招商证券在近期研报中表示，当前板块景气边际改善趋势明显， AI 终端等创新产品渗透率望逐步提升。从确定性、景气度和估值三因素框架下，重点聚焦三条主线：

1）关注叠加 AI 算力需求爆发的自主可控逻辑持续加强的 GPU、封测、设备、材料等公司；2）把握 AI 终端等消费电子和智能车等新品带来的产业链机会；3）把握确定性+估值组合，关注业绩向好趋势能见度较高的设计公司。

板块内核心公司：301489思泉新材:（仅供参考）公司主营热管理材料生产，2022年及2023H1营收占比高达 92.8%及 95.8%，产品以石墨散热片/散热膜为主，小米、vivo、三星及华为是主要大客户，贡献收入占比达60%以上。2022 年公司通过苹果认证，2023 年已经在苹果实现 8000 多万收入，2023年有望快速提升份额至 10%(约 2-3亿)。公司在小米、vivo 采购占比均已达 20%左右，三星占比接近10%，华为间接供货。

002273水晶光电:（仅供参考）2024年国内安卓手机新机或将大规模采用旋涂工艺的红外截止滤光片，旋涂滤光片的渗透情况超于预期。升级后的滤光片价格和毛利率相比传统滤光片均有倍数提升。公司是目前国内少有的、在旋涂滤光片有大批量出货经验的厂商，在手机头部品牌的带动下旋涂滤光片在终端的渗透率有望持续提升，进而带动公司传统业务的收入和盈利水平上行。

在板块整体宽度仍能在持续扩容的背景下，这一题材的炒作不会轻易结束。但美中不足的是始终无法与指数形成有效的共振，在量能持续萎缩的背景下走出强上强的难度较大，所以把握节奏仍是关键。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非/为/荐/股，消息素材取自网络，部分数据来源（东财，同花，财联，国信，申万，天风，西南，华宝，国海，万得，财通，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2024.08.11