Al功能手机渗透率持续提升
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事件:目前市场情绪较为低迷,轮动格局比较明显,行业景气度较高且位置较低的赛道值得投资者研究,AI手机就是这样一个赛道,而且近期机构关注度有所提升,整个行业指数也有底部企稳迹象,其基本面情况值得投资者关注。
消息面上,半导体行业协会SIA表示,2024年二季度全球半导体行业销售额累计达1499亿美元,环比增长6.5%,同比增长18.3%。
虽然本质上而言仍能以题材轮动超跌反弹看待,但由于与科技概念之间也有所关联,或仍存补涨修复之空间,后续可注意资金市场仍会继续于通讯设备这一大方向中继续挖潜。
甬兴证券指出,随着5G-A、6G等新通信标准的持续研发和商用推进,运营商将有望在低空经济、自动驾驶、工业元宇宙等方面获得新的商业机会,而相关通信设备厂商也有望受益。
从市场角度来看,光板块走势较超预期,并且全面扩散至5G等通讯设备方向。一方面此前经历了长时间整理后,符合当前资金高低位切换的审美,另一方面与商业航天概念之间也有所关联,或仍有望成为后市补涨的细分题材。
核心逻辑1、国内外手机巨头均积极布局 AI手机
自 GPT 问世以来,AI在云端侧和终端侧发展并不均衡,终端侧落地显著滞后于云端侧发展。大模型公司的高额投入暂未完成商业闭环迫切需要 AI的应用创新,而大模型的终端部署落地可以帮助企业迅速抢占市场份额,建立用户基础,为进一步商业化变现创造条件。手机在所有终端设备中完美契合 AI在端侧普及的要求,并且满足所有 AI分发的硬件条件,端侧部署优势明显。
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当前,苹果、三星、谷歌等国际手机龙头,以及华为、荣耀、小米OPPO、vivo 等国内手机领军企业均积极布局 A1手机,虽然发展战略各不相同,但通过对硬件和软件的大量投入来保持竞争优势是业内共识。7月 29 日苹果上线AI功能测试版,开放全新的Applelntelligence&Siri 功能体验。
2、Al功能手机渗透率持续提升
手机市场近年来创新停滞,换机频率下降,市场空间增长缓慢,未来 Al 带来手机应用功能更加丰富,生成式模型及智能助手等功能明显提升使用效率,手机市场有望迎来新一轮换机周期。安卓市场三星、VIVO 等新机发布市场反响热烈,苹果自新款 iPad 起,后续产品陆续搭载 AI功能,WWDC 升级 iOS系统指明 A手机发展方向下半年苹果新机发布将持续强化手机 A1化趋势。
根据 CounterpointResearch,2401全球手机市场具备 GenAl功能的手机市占率提升至 6%,较上季度 1.3%大幅提升,其中三星GalaxyS24 系列占其中 58%,AI功能手机渗透率持续提升。预计今年高通、联发科等将继续推出新款手机旗舰芯片,进一步推动安卓市场 A|化进程。
A|手机为 NPU、存储、散热等赛道带来新增量终端侧生成式 AI参数规模不断变大,从10 亿到 100 亿到 700 亿参数,若使用小模型,CPU通常是最佳选择,若模型来到数十亿参数时,GPU和 NPU 更加合适。
从近期Lumen连续斩获大单,可见AI产业链高景气态势依旧,因此光通信产业的需求上行周期仍有望延续。不过近期A股算力硬件端龙头企业股价表现疲软,仍与美股几大AI科技股受制于日元加息带动的风险资产大幅波动有关。
在持续和泛在的用例中,电池续航和能效往往是重要关键因素,NPU成为最佳选择。据联发科介绍,130亿参数 A|大模型大概需要 13GB 内存(INT8)才能运行,考虑其他因素,运行 130 亿模型总内存容量需求将达到 16-23GB 以上。但是目前智能手机平均内存不足 6GB,高端手机平均内存仅 9GB,未来需要进一步提升内存容量。
手机 AI 大模型应用场景中,问答一类的功能主要是瞬时的算力释放散热的负担较小,但视频流相关的大模型应用,需要模型实时工作散热要求较高。在手机有严格的体积限制前提下,风冷、水冷等主动式的散热方案难以大规模应用,主要在当前的被动式方案基础上对材料、用量进一步改进,例如采用更大面积的 VC 均热板。
在全球市场宏观层面仍存在较多不确定因素下,A股算力硬件端为首的AI概念股短期想要重整旗鼓难度不小。
招商证券在近期研报中表示,当前板块景气边际改善趋势明显, AI 终端等创新产品渗透率望逐步提升。从确定性、景气度和估值三因素框架下,重点聚焦三条主线:
1)关注叠加 AI 算力需求爆发的自主可控逻辑持续加强的 GPU、封测、设备、材料等公司;2)把握 AI 终端等消费电子和智能车等新品带来的产业链机会;3)把握确定性+估值组合,关注业绩向好趋势能见度较高的设计公司。
板块内核心公司:301489思泉新材:(仅供参考)公司主营热管理材料生产,2022年及2023H1营收占比高达 92.8%及 95.8%,产品以石墨散热片/散热膜为主,小米、vivo、三星及华为是主要大客户,贡献收入占比达60%以上。2022 年公司通过苹果认证,2023 年已经在苹果实现 8000 多万收入,2023年有望快速提升份额至 10%(约 2-3亿)。公司在小米、vivo 采购占比均已达 20%左右,三星占比接近10%,华为间接供货。
002273水晶光电:(仅供参考)2024年国内安卓手机新机或将大规模采用旋涂工艺的红外截止滤光片,旋涂滤光片的渗透情况超于预期。升级后的滤光片价格和毛利率相比传统滤光片均有倍数提升。公司是目前国内少有的、在旋涂滤光片有大批量出货经验的厂商,在手机头部品牌的带动下旋涂滤光片在终端的渗透率有望持续提升,进而带动公司传统业务的收入和盈利水平上行。
在板块整体宽度仍能在持续扩容的背景下,这一题材的炒作不会轻易结束。但美中不足的是始终无法与指数形成有效的共振,在量能持续萎缩的背景下走出强上强的难度较大,所以把握节奏仍是关键。
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天赐我一双翅膀,就应该展翅翱翔,满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘,车水马龙,不负韶华不负君。
祝大家腰缠万贯!股/运长虹!顺风顺水!感谢诸君关注.点赞.评论.转发!!!2024.08.11
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