奥运会今天闭幕，祝贺我们的运动健儿以40枚金牌的成绩，勇夺全球第一。
全球继续很热闹，炮火连天的地方愈演愈烈，不过我也看不懂，看这架势离结束还遥遥无期，苦了当地的受害者了。
现在进入上市企业发布半年报的高峰期了，我也得忙碌一段时间，这段时间我也会多讲一些公司的财务表现。
在这里提一个醒，在发业绩的高峰期，往往会伴随着公司短期市值大幅度波动，因为表现好就会有人抬，表现不好就会有人踩。
但是，注意这个但是，那些大机构，早在业绩公告发布之前，就已经知道了，不要高估了公司的保密程度。
确实很黑暗，但是没办法，全球都这样，所以也不要骂我们的上市公司。
全球资本市场，机构们凭的就是一个信息差。
所以普通人看到公告后做出的反应，基本上都在大机构的预测内，再弄一些媒体宣传一番，这个期间他们是可以把控市场情绪的。
提前十天半个月知道信息，然后该做的事情都安排好，坐等好酒好肉送上门。
所以提醒大家这段时间都注意点，不要被轻易带偏了节奏。
下面讲讲贵州茅台的上半年的业绩。
上半年营收819亿，归母净利润417亿，都是双位数的增长，依然还是赚钱机器。
这几个月白酒可以说是争议不断，尤其是前段时间发生的跌价状况，大有一种被抛弃的感觉。
其实在几大巨头完成扩产之前，白酒是没问题的，我之前也单独讲过这个问题。
白酒最大的优势是成本低，利润空间大，相比之下可以说没有保质期，肯定是个很好的商业模式。
只是任何消费品都取决于人口，总得有那么多人喝掉才行。
目前几大巨头的产能对应现在的人口是没问题的，只是根据他们的扩产计划，各自的高端酒未来产能几乎要翻倍。
那么到时候在量与价之间，是不是只能保住其中一个？这是我认为白酒最大的疑问。
外界有一种声音叫“少喝酒，喝好酒”，意思是未来市场会向这些巨头集中。
这种想法我觉得是个悖论，几大巨头不管是业绩还是品牌力，主要靠他们的高端酒支撑，系列酒其实并没那么好卖，茅台稍微还好点，“贵州茅台”这四个字就值一些钱。
如果是这样的话，未来只有两种可能，一种是大家都喝高端酒去了，另一种是有钱人喝他们的高端酒，经济实力差一点的喝他们的系列酒。
但是这两种可能性都有问题，高端消费品取决于经济环境，也就是必须有那么多有钱人才行。
我觉得对于一个经济实力有限的人，假设他本来一个月要喝一千元的酒，可以喝好几瓶，不可能去改喝茅台，三个月喝一瓶。
喝酒的本质只有两种，一种是应酬，另一种是自己找兴奋。
应酬不管是你请别人，还是别人请你，喝什么酒其实并不由你决定，什么样的级别或者事情的重要程度，就得配什么样的酒，这跟经济实力没关系，也不存在少喝酒喝好酒。
至于自己找兴奋，不管是一个人喝还是和三五好友一起喝，要的是那种感觉或者氛围，那么不可能为了喝更好的酒而减少频次，因为更好的酒只是口感不一样，酒精对人体的刺激是一样的。
不管是农村里面小作坊自己酿的酒，还是城市里面几十块钱一瓶的牛栏山、郎酒、江小白等等，一群朋友喝起来照样激情四射。
真要他们换成飞天、普五、1573这些高端酒，除了让他们多一分舍不得之外，并不会增加更多的激情。
那在他们的经济实力没有提高到相应水平之前，他们为什么要换？为什么要为了喝一次好酒而减少自己开心的频次？
所谓的少喝酒喝好酒，只有那种本身就不怎么喝酒的人才有可能，但是白酒的消费群体，他们并不是主要的，至少靠他们不可能消纳翻倍的产能。
更何况即便是不怎么喝酒的，是否换更好的酒，同样也取决于经济实力，之前为什么不换？难道以后就觉悟了，当然还是因为没钱，否则不会等到以后换。
高端白酒的好，并不是现在才有的，以后也不会更好，酒这东西又不是高科技，无非就是闻着香，好下喉，喝了不烧心不头痛。
不管什么酒喝多了该吐照样吐，该难受照样难受，因为酒主要伤的是胃，伤的是肝，并不伤头。
所以说到底，高端白酒想要销量更高，必须要有更多的有钱人，想让本身喝不起高端酒的人，牺牲喝酒频次，提高喝酒品质，这不现实。
那另外一种可能，喝高端白酒的人不会变多，但是很多人选择去喝他们的系列酒，有没有可能呢？
有一定可能，但是也有问题。
一家企业的品牌力强不强，并不取决于整体上一年赚多少钱，而取决于大家对他高端产品的认可度。
比亚迪现在为什么冲击不了高端？不管他的U8、U9是卖一百万还是两百万一辆，只要买的人不多，那他就注定成为不了豪车品牌。
相反那些国际奢侈品企业为什么没人质疑他们的高端？因为他们主要靠销售高价产品，哪天真要把一个包包降到几百或者几千元，然后主要靠这类产品赚钱，那也就失去奢侈品的光环了。
白酒也是一样的，哪天飞天茅台卖不动了，业绩要靠系列酒贡献了，那贵州茅台还是白酒王者吗？
除非一种情况，那就是高端酒和系列酒同时一直增长，那这就又回到了原点，这是个经济问题，是个人口问题。
再说几大白酒巨头的系列酒就真的有那么强的竞争力吗？还真不一定，500元/瓶以下的酒，选择非常多，这个就不展开说了。
当然我说的问题是未来几大巨头扩产后的问题，并不是现在，现在的白酒并没有问题。
你看贵州茅台现在依然挺赚钱，平均每个月差不多要赚70个亿，也依然很稳，虽然增速放缓了，但也还有双位数的增长，很优秀了。
还有分红也很大方，发布半年报的同时，还发了一个2024－2026 年度现金分红回报规划的公告。
从2024年到2026年，现金分红不低于归母净利润的75%，这已经非常高了，而且还很贴心的分红2次，怕一次间隔时间太久了大家等不及。
所以目前白酒是没问题的，至于扩产以后的问题，那以后再说呗。
我对扩产后的白酒行业，并不乐观。
既然现在没问题，那就是目前这个价格贵不贵的问题。
未来两年贵州茅台利润过千亿是没问题的，那么就按分红750亿算，以现在这个市值的股息，就看满不满足你的收益预期。
我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。
所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。
一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。
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#茅台H1净利约417亿元，如何解读？#$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$$泸州老窖(SZ000568)$
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