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本周岭南转债再次公告可能无法兑付本息,溢价率大幅压缩促转股。岭南转债于 5月20日晚下修到底并公告可能存在兑付风险,几日大跌后,转债清偿博弈下走势与正股略有分歧,期间6月17日公司公告为转债提供担保,6月26日高管增持正股,转债于7月16日收盘价增至97.5元。
岭南转债于8月14日到期,8月6日晚再次公告可能无法兑付本息,8月7-8日转债跌幅大于正股,转股溢价率压缩为负,8月8日溢价率收于-17.56%,8月9日为转债最后交易日,正股与转债涨停,溢价率收于-9.98%,本周共0.38亿元转债转股,剩余规模6.07亿元,8月14日为最后转股日,下周可能依然有部分转债转股。
目前市场上非正常退出的转债有6只,其中全筑、正邦正股破产重组后转债转股退出,蓝盾、搜特、鸿达正股退市后转债转移到新三板交易,广汇7月17日触发面值退市,正股和转债于7月18日退市停牌,目前搜特和鸿达已实质性违约,蓝盾退债8月13日到期,8月9日盘后公告可能违约。
当前可转债市场整体估值仍在较低位置,交易投资情绪较弱,向上或仍需增量资金入场与权益市场行情回暖带动,短期可能依然维持震荡区间,调整尾声可能逐渐接近。对于低价转债,风险博弈尚没有结束,宏观环境弱修复,部分公司业绩承压,同时减资清偿、回售及退市压力仍在,低价择券逻辑已有变化,下周个券兑付情况可能对低价转债估值有进一步影响。
$Z南转债(SZ128044)$ $岭南股份(SZ002717)$
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