2020 年半年报点评
最近一年走势
相对沪深 300 表现
表现 1M 3M 12M
达安基因 -5.3 96.2 312.5
沪深 300 3.2 25.3 27.5
市场数据 2020-08-28
当前价格（元） 38.67
52 周价格区间（元） 10.04 - 51.20
总市值（百万） 33919.54
流通市值（百万） 33116.18
总股本（万股） 87715.38
流通股（万股） 85637.90
日均成交额（百万） 1301.81
近一月换手（%） 185.75
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《达安基因（002030）事件点评：上半年业绩
超 预 期 ， 公 司 发 展 迎 里 程 碑 拐 点 》 — —
2020-07-16
事件：
达安基因发布 2020 年半年报业绩公告：2020 年上半年公司实现营业收
入 21.33 亿元同比增长 313.63%；归母净利润 7.78 亿元同比增长
1186.48%；扣非归母净利润 7.65 亿元同比增长 1338.32%。
投资要点：
受益于新冠疫情，达安试剂盒和仪器收入大幅增长上半年业绩超预
期。在检测试剂盒方面，达安深耕传染类疾病检测试剂盒的研发，新
冠疫情爆发后迅速研发出新型冠状病毒（2019-nCoV)核酸检测试剂
盒（荧光 PCR 法），1 月 28 日获批上市，成为全国首批进入国家药
监局快速审批通道的七家企业之一。公司上半年收入 21.33 亿元同比
增长 313.63%，毛利率 67.41%；其中试剂类收入 17.6 亿元同比增
长394.47%，毛利率 76.27%同比增长 20.13%，新冠试剂盒收入
13.26 亿元毛利率85.39% 。 归 母 净 利 润 7.78 亿 元 同 比 增 长
1186.48%。在仪器方面，公司拥有自研的荧光定量 PCR 仪、核酸提
取仪和分子杂交仪，同时也代理进口的荧光定量 PCR 仪、核酸提取
仪满足不同应用场景产品的需求。
新冠疫情仍在下半年检测试剂盒需求仍存，看好达安下半年业绩持
续发力。新冠疫情仍在海外蔓延短时间仍难结束，下半年海外业务或
成新弹性增长点，达安新冠检测试剂盒于 2 月 5 日获得 CE 认证，5
月 14 日被 WHO 纳入应急使用清单，目前已经在全球 140 多个国家
和地区销售。上半年公司产品主要在国内市场销售，随着海外市场的
拓展，我们看达安下半年试剂盒在海外销售放量。新冠检测范围扩大
从人到物，下半年国内检测需求只增不减：7 月 30 日国务院规定对
重点大型集贸市场按照 1 次/周，对其余需要监测的集贸市场按照 1
次/月的频次进行病毒监测，目前我国有 1.8 万家农贸市场，下半年
农贸市场的检测量超过 40 万次。再者秋冬季为流感季，新冠和流感
症状相似为防止新冠再一次大面积的感染检测筛查必不可少，目前新
冠核酸检测为金标准，新冠检测试剂盒需求仍存。达安为全国唯一一
家在国内各省集中采购中全部中标的企业，我们看好其在国内后疫情
普筛时期业绩持续增长。
高校上市公司改革年底有望落地，达安发展迎拐点。高校对旗下企
业没有业绩增长的战略目标，没有为企业带来长期发展的动力，因此
高校系上市公司经营业绩不理想。达安基因的第一大股东中山大学无
合规声明
国海证券股份有限公司持有该股票未超过该公司
已发行股份的 1%。
-0.5000
0.0000
0.5000
1.0000
1.5000
2.0000
2.5000
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4.0000
4.5000
达安基因 沪深300
证券研究报告
请务必阅读正文后免责条款部分 2
偿将 100%股份转给广州金融控股集团，实际控制人由学校变成广州
市人民政府，政府资产对企业资产长期有稳定增长的战略目标，年底
即将完成股权转化，我们看好达安在控股股东变更后以改善激励机制
形式激活企业内在发展的活力，再者凭借着新冠疫情积累的收入和品
牌优势，主营业务的发展进一步提速。
盈利预测和投资评级：公司作为核酸一体化检测代表性企业之一，我
们看好其在后疫情时代继续发力。预计公司 2020-2022 年的 EPS 为
1.43、0.88 和 0.99，对应当前股价的 PE 为 27.03、44.10 和 39.10，
维持买入评级。
风险提示：政策变动风险；分子诊断上游原材料波动风险；新冠疫情
走向不确定风险。
预测指标 2019 2020E 2021E 2022E
主营收入（百万元） 1098 3016 1535 1883
增长率(%) 16% 175% -49% 23%
归母净利润（百万元） 92 1255 769 868
增长率(%) 16% 1262% -39% 13%
摊薄每股收益（元） 0.12 1.43 0.88 0.99
ROE(%) 4.42% 40.40% 20.62% 19.57%
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