一、周行情回顾
$中药ETF(SZ159647)$：全周中药板块收益率1.38%。本周日韩股市遭遇黑色星期一，日经225指数下跌12.4%，韩国综合指数下跌8.77%，虽然此后的四个交易日中日韩股市整体反弹，但当周日经225指数整体下跌2.46%，韩国综合指数整体下跌3.28%。此次日韩股市大幅调整的导火索，主要是日央行加息并同时落地缩表，叠加日元对美元短期大幅升值，进而导致的套息交易反向，但根本原因还是在于美联储引导市场预期9月落地降息，以及美国7月非农就业数据大幅低于市场预期。我们认为当前投资者实际上担忧的是美国和全球经济增长前景，包括当前美国通胀水平距离货币政策目标仍有较大差距、美国下半年大选形势不明、美国国债规模处于较高水平、以及全球不确定性较高的地区紧张局势，因此在美联储货币政策转向的同时，选择降低投资杠杆，并重新调整在风险资产和避险资产之间的流动性分配。
中药上市公司已有4 家企业公布2024 年半年报，其中，1 家企业实现营收、净利润同比正增长。有14 家企业公布业绩预告/业绩快报，其中，8 家企业实现净利润同比正增长。下周将进入中药企业中报密集披露期，建议关注中报业绩情况。长期来看，创新与传承仍是行业发展的核心与重点，传承创新、转化赋能成为引领中药行业高质量发展的新质生产力。以中药创新药为创新代表的“药”创新和以品牌中药为传承代表的“药”焕新，推动中药行业聚力向“新”，实现“创新+质优”。此外，随着国企改革的逐步推进，中药行业有望受益于国企改革，实现提质增效。
二、热点催化
1、行业资讯
“中药巨头”、市值超900亿元的云南白药公告称，公司第一大股东云南省国有股权运营管理有限公司于8月6日增持公司股份，增持金额为4001.68万元。据公告，国有股权管理公司计划在6个月内累计增持金额（含本次披露的已增持金额）不低于5亿元，不超过10亿元。
2、重点上市公司信息跟踪
8月4日晚间，华润三九宣布拟以约62亿元人民币的价格收购天士力医药集团股份有限公司（以下简称“天士力”）28%的股份，成为天士力的控股股东。这一交易标志着中药行业两大巨头的重大整合，同时也是华润三九历史上金额最大的一笔收购案。
近年来，华润三九在中药市场的并购动作频频，其背后有着深刻的战略考量。自1999年由多家公司发起设立股份制公司以来，华润三九于2008年正式加入华润集团，并在随后几年中通过多次战略收购迅速扩大业务版图。2022年，华润三九以29.02亿元收购昆药集团约28%的股份，成为后者的控股股东，这一举措进一步增强了华润三九在天然植物药和精品国药领域的实力。
3、重点数据跟踪
中药材价格指数为2209.81，环比上周下降34 .32
三、热点解答
1、近期维生素大涨对中药板块有何影响？中药后期行情值得看好吗？
巴斯夫宣布因德国工厂火灾影响维生素A、维生素E等部分产品生产。巴斯夫德国路德维希港基地一装置7月29日发生火灾。涉事装置生产香原料和用于维生素A、维生素E和类胡萝卜素生产的前体。巴斯夫表示，所有受伤员工在事故当晚均已离开医疗中心，此次事件没有造成空气、水或土壤污染。受火灾影响，巴斯夫欧洲公司（同时代表其受影响的关联公司）宣布，从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。
其实维生素一般是由基础化工研究员覆盖，维生素C在临床上通常是用于治疗维生素C缺乏症，如坏血病、慢性铁中毒、维生素C缺乏症急性加重期等，以及辅助治疗高胆固醇血症、慢性传染病及紫癜等疾病。
维生素是大宗原料药中的主力品种，全球维生素产能已经完成向国内转移，目前中国是全球最大维生素出口国，占据绝对话语权。饲料添加剂是维生素主要应用领域，占比70%左右，剩下20%用于医药化妆品，10%用于食品饮料。
中药行业目前处于拐点，政策支持依旧。市场对同价政策与集采的担忧对大多数中药企业影响有限最新的中药标准化政策显示出顶层设计对中药的重视。下半年业绩有望在低基数下加速反转，当前中药板块估值性价比凸显。
四、投资观点
中药行业目前处于拐点，政策支持依旧。市场对同价政策与集采的担忧对大多数中药企业影响有限最新的中药标准化政策显示出顶层设计对中药的重视。下半年业绩有望在低基数下加速反转，当前中药板块估值性价比凸显。
在当下的大环境下，国资正成为中药企业变革的重要变量。数据显示，国资已成中药行业重度参与者。如从医药行业及二级子行业来看，医药行业共有79家国资控股公司，其中中药行业占比约28.8%。
此外，有数据显示，目前国内共有72家上市中药企业(以申万中药行业分类为标准)。截至2024年7月底，国有企业控股21家，占29%。值得一提的是，截至目前，国内市值排在前面的10家中药企业里有7家企业具有国资背景，其中，片仔癀、云南白药、华润三九、同仁堂、白云山和东阿阿胶则全部由国资控股，而这6家企业市值则排在前面6位。
国资入主中药企业后，带来了资金和政策支持，同时也完善了管理机制。有分析人士指出，在股权结构调整、完善考核激励机制、优化公司治理、整合资产、优化资产结构、剥离非主业聚焦主业等多途径的国企改革下，国资背景中药企业有望通过外延+内生式增长实现业绩提升，通过提质增效助力中药行业高质量发展。随着人口老龄化，疾病谱变迁，以及国家顶层政策扶持、力推国际化等，中药行业成长空间巨大，景气度高。如根据数据统计，2023年中药板块实现营收同比增长6.4%至3721亿元；归母净利润 同比增长38.6%至336亿元。另有人士指出，中药企业经营稳健，同时分红策略积极。以云南白药为例，其自1993年上市以来，年年分红，截至2023年累计现金分红金额超240亿元，其中2023年分红金额达37.06亿。国有资本的注入不仅有助于中药企业获得政策和资金上的支持，还能够推动其在创新发展、治理结构优化等方面实现新突破。业内表示，新一轮的国企改革将推动中药行业迎来新的发展周期。
$云南白药(SZ000538)$$华润三九(SZ000999)$#绿色低碳产业大利好！规模或达15万亿##牧原单月赚超30亿，猪企好日子来了？##三折叠屏新机来了？产业影响几何？##维生素价格飙涨，行情空间有多大？#
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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