最近债券市场真的比隔壁大A精彩许多，先是央妈指导一级交易商卖债，接着又是打击国债交易违规，随后又是亲自下场卖券，标的也从10年期转到了7年期。大家别说央妈这一通下场操作效果其实还真不错，30年国债又到了2.3，10年期国债也回到了2.2，可见债券市场还能接着玩。
就我持有的$国债30ETF(SH511130)$而言，它的净值走势已经很好地反映了市场的变化，上周虽有债市利空经历了一波回撤，但是本周很有可能在央行的政策引导下稳定下来，产品净值也有望企稳回升。
不过上周五央行发的报告里面信息量还是比较大，其中一个比较特殊的点就是央行亲自下场做投教。解读下来里面有这么几句话尤其要注意，因为今年债券市场涨得好，主要是通过国家杠杆实现的，那实际上，也存在着一定的利率风险。那换句话说，如果利率回调，大家或开始亏损了。
我觉得这句话提的很及时，因为现在买债基的人分为三种：
第一种，是最近两年一直拿着的人，目前收益率超过10%也有一大把，那现在的回调，对这群人来讲的是完全不伤分毫。
第二种，买了具备择时能力的债基的（优秀的主动管理型），那这种也比较快乐，这类债基的收益率基本都在年化6%左右，比如今年最火的国金汇金纯债，它的长期持仓的结构都是纯利率债，不仅杠杆打得高，波段也做得飞起，那唯一隐患就是量涨得太快，去年年底才10个亿，现在都快破百亿了，体量太大或会影响产品操作难度和流动性。
第三种人，就是像我这样5.6月份因为大A行情不好，而集中冲债规避风险的人。那这一波人有多少呢？从某证券研究所的测算来看，仅在二季度，纯债基金的规模环比就增长了1.16万亿，但是我们这一拨人其实有点尴尬，因为冲进来至今还没吃到大肉（目前浮盈3%-4%），而上头教育没少受。
就比如上周，央妈亲自下场开启利率调整以后，市场对纯债的负反馈可能增加，这样一来，难说接下来会不会像22年一样开启赎回潮。那我这种人都可以想到，央行怎么可能想不到呢？因此央妈才下场做投教，真的是把央妈的心都操碎了。
所以最后给大家总结一下，在央行的调控下，10年期国债收益率曲线回到了2.2的合理水平，但后续利率大概率不会快速上行，第一大家得明白央妈具备调控能力，但不掌握趋势反转的能力；第二从央行的举动来看，它也不希望出现大量赎回等负反馈。
那后续只要市场不惹事，突破关键期限利率，净值波动别那么大，后续债市的日子还是可以好好过的，至少相比一波三折的大A来看，我拿着国债30要安逸得多，不用担心大跌或者跌跌不休。所以，接下来能刺激到我赎回的或只有大A开启牛市暴涨，一般情况下，我也懒得去切换。$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ #央行将借入国债，债市影响几何？# #我国将增发万亿元国债#
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