近期,某白酒龙头公司发布了《2024-2026年度现金分红回报规划》。公告中首次明确,2024至2026年度,公司每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%,每年度现金分红分两次实施,这是白酒行业首家明确每年实施两次现金分红的上市公司。(信息来源:上市公司公告,20240808)
不知道大家有没有关注过上市公司分红和红利策略?近2年来,红利资产的热度逐渐走高,市场越来越看重上市公司分红的价值,那为什么上市公司分红对当下投资的参考意义越来越强?
先简单介绍一下上市公司分红的概念,上市公司分红指的是上市公司在利润分配时分配给股东的利润,上市公司持续进行现金分红一般需要稳定的公司盈利作为支撑,因此持续分红的上市公司大部分都具有较强的盈利能力。所以如果上市公司能持续分红,既能证明自己的盈利能力,也能带给投资者直接的现金回报。
咱们知道,目前A股整体仍处于低估区域,沪深300指数的市盈率为11.39,处于近10年15.75%的分位数(数据来源:wind,截至20240809),所以从监管层面也希望上市公司能多分红,提高上市公司的投资价值、推动资本市场高质量发展。
今年4月12日,国务院发布了《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,也就是大家俗称的“新国九条”。
其中有关“分红”的部分写到——
“强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。”
分红越来越成为评价上市公司的标准之一,优秀的公司未来可能会继续加大分红力度,那些分红很少甚至从不分红的公司,未来则可能被实施风险警示。
当然,咱们作为基金投资者,或许可以多多关注与分红相关的红利策略。红利策略是选取分红表现较优的上市公司证券作为投资组合,直接打包一篮子分红比例较高的公司,来努力获取股息收益。
从红利策略来看,长期持续现金分红的高股息率上市公司往往是成熟企业,具备基本面良好、现金流充沛、盈利能力稳定等特征。而且通常情况下,高股息率说明分红率高的同时市盈率低,使得红利策略组合在市场震荡/下跌时有望能够表现出一定防御能力。
截至今年7月底,例如中证红利低波指数(以下简称“红利低波指数”)$红利低波ETF(SH512890)$,今年以来涨幅达到了6.26%,中证中央企业红利指数(以下简称“央企红利指数”)$央企红利ETF(SH561580)$和中证港股通高股息投资指数(以下简称“港股通高股息指数“)$港股通红利ETF(SH513530)$涨幅更是超过8%,和其他部分指数一对比,今年以来部分红利类指数的确表现出了较强的防御性。
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(数据来源:ifind,截至2024/7/30。指数过往表现不代表未来,不构成基金业绩表现的保证或承诺,请投资者关注指数波动风险。)
红利类资产近期遇到了一定的回调,但对咱们长期投资者来说,从中长期的角度来看,目前红利类资产或有较高的配置价值。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240812/EF82734CB4E8644978D58E7F8B9E178C_w752h452.png)
数据来源:wind,截至20240730。指数历史数据不代表未来,不构成基金业绩表现的保证或承诺,请投资者关注指数波动风险。
以红利低波指数为例,股息率目前仍超过5%(5.25%),处于近10年63.94%的分位值,股息率仍然具有一定的吸引力。(数据来源:wind,截至20240730)
同时,从宏观层面来看,目前国内经济处于逐步复苏的环境下,叠加低利率的市场环境,红利类资产股息这一相对确定性优势或更为凸显。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240812/D58E91501BC3A0DDFF15E799AB2BA678_w1123h374.png)
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