上周,A股延续震荡,沪指重新回到2800点上,特别是周五,沪深两市成交额仅为5631亿元,创近2年新低,市场情绪落入冰点。
值得关注的是,此前炙手可热的红利指数已经回调了两个多月了,也几乎要将前期的涨幅吐尽了。比如中证红利指数自5月22日高点以来截至目前下跌幅度超过12%,回到了今年2月初水平。
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在近几年在经济复苏低迷和市场震荡的背景下,红利可谓是较为确定的方向了。近2个月红利虽然在自身的拥挤交易和市场下行的带动下进入了阶段性调整,但是从当前市场投资环境来看,A股或将延续磨底走势,红利策略终将回归,而且经过调整后将更布局具价值。
从A股历史上来看,红利策略在经济弱复苏、政策稳增长的阶段表现更佳。根据Chioce数据,中证红利全收益指数在2013至2015年上半年、2016至2017年、2021年至今这些时间段,相比沪深300全收益指数表现更突出,兼具超额和绝对收益,特别是近三年尤为明显。
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因此,在当前A股震荡环境下,红利资产持续负收益的可能性不大,红利类投资仍有望凭借高分红及稳定性获取绝对收益。而本次红利资产已调整至上轮反弹初期的水平,从长期的角度来看,目前的布局机会很大。
此外,近年来,监管机构鼓励上市公司分红,强化了分红政策,这有助于提高上市公司分红的稳定性和持续性,从而增强了红利策略的长期有效性。例如,今年新“国九条”政策的颁布加强了对上市公司现金分红的监管,增强了市场对红利类资产的关注度。监管的推动,也有利于长期引导红利投资策略成为市场的主要配置策略之一,值得长期持有。
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