大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
上周医药板块震荡下跌。消息面上，诺和诺德和礼来先后发布了2024年中报，司美格鲁肽和替尔泊肽业绩情况分别对A股相关标的产生一定影响。
【GLP-1药物业绩亮眼，诺和诺德&礼来先后上调全年收入指引】
8月7日，诺和诺德发布2024年中报。中报显示，其主打产品司美格鲁肽（GLP-1受体激动剂）全球销售额同比增长稳定；其中诺和盈/诺和泰/诺和忻营收也均实现同比增长；8月8日，礼来发布2024年中报。中报显示，其替尔泊肽产品降糖版Mounjaro/肽减重版Zepound24H1营收同比增长超三倍，业绩表现亮眼。
小贴士：胰高糖素样肽-1（glucagon-like peptide-1，GLP-1）是一种主要由肠道L细胞所产生的激素，属于肠促胰素。
GLP-1在2型糖尿病的治疗中扮演着重要角色，因为它能够改善血糖控制，同时还可以降低心血管不良事件的风险。基于GLP-1的作用机制，已经开发出了GLP-1受体激动剂类药物，这类药物不仅能够降血糖，还能够降低体重，并且在心血管保护方面显示出优势。
由于GLP-1靶点在心血管疾病方面表现优异，GLP-1药物在外周动脉疾病、心血管、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎等适应症的临床数据将在未来陆续读出，预期将进一步催化司美格鲁肽市场空间和业绩表现。国内GLP-1相关产业也逐步进入兑现阶段，我们认为1）拥有相关产能的CDMO企业将率先收益；2）相关创新药进入上市冲刺阶段，未来商业化放量值得期待；3）司美格鲁肽2026年面临国内专利悬崖，优先布局仿制药企有望获益。
二、上周医药板块表现情况
1、行业表现：医药板块小幅震荡下跌。本周医药指数涨跌幅为（-0.42%），相对中证全指（-1.70%）超额（1.28pct），在中信30个一级行业中排名为第9位；
2、成交额：医药板块成交热度骤增。成交额上看，医药行业本周均成交额为（591亿），占全A总成交额比例为（9.24%），在中信30个一级行业中排名为第2位；
3、板块细分方向：医药各细分板块涨跌不一，分化明显。分板块来看，本周化学制药涨幅（0.02%），生物制品跌幅（-1.64%）、医疗器械涨幅（0.32%）、医药商业涨幅（0.42%）、中药II涨幅（1.16%）、医疗服务跌幅（-3.48%）；
4、估值方面：医药板块估值仍处性价比区间，值得关注。从估值看，截至2024/08/11，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.5倍），过去三年以来的分位值为（3.17%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/08/05-2024/08/09，由东海基金整理汇总）
仅作讨论区投放，产品指路：$东海科技动力A(OTCFUND|007439)$$东海科技动力C(OTCFUND|007463)$
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