最近，身边朋友都在谈论股市的风险，要么逃离股市，要么不再看盘。
确实，7月市场表现较差，A股陷入回调，大部分宽基指数震荡下行，年内三大指数集体告负。
港股表现也较差，7月跌幅大于A股，但受益于5月初的反弹，总体来看今年内仍小幅收涨。
7月A股、港股主要指数表现
但另一方面，截至7月31日，沪深300的ERP值为6.40，处于近5年的92.83%分位数。
经过近两个月的下跌，沪深300的ERP值持续上升，估值已处于较低水平。
特别是，万得全A当前ERP值4.08，处于近5年99.09%分位数，投资性价比极高。
股权风险溢价ERP是投资者投资于股票市场而非其他低风险资产（如国债）所能获得的预期超额回报。
如果ERP较高，表明未来股票相对于债券更有吸引力；反之，则表示未来权益类投资潜在收益偏低，适宜降低股票仓位。
以万得全A为例，这个分位数意味着如果过去5年有一万个交易日的话，目前市场的估值水平比过去一万天中的9909天都要便宜。
普益基金特邀资深量化投资员伍楠楠认为，这个时候去大幅度减配A股是比较不理智的行为。
债券方面，7月以来，债券收益率一路向下，走势陡峭。
主要因为基本面修复有所改善但未太超预期，基本面缓修复+资产荒的主线逻辑未变。
在三中全会与政治局会议之后，宏观政策出现一定新调整，“宏观政策要持续用力、更加给力”“用好超长期特别国债支持设备更新与大宗耐用品以旧换新”“以提振消费为重点扩大国内需求 ”等提法使得市场对于政策的期待再度提升。
中债新综合全价（总值）指数月内上涨0.56%，年内上涨3.02%，年化高达5.42%。
下面，我们来看一下7月普益基金主推的稳健增值账户产品业绩表现情况。
稳健增值账户是普益基金为投资者搭建的家庭财富综合管理账户之一，力求保障资金安全的前提下，跑赢通胀，实现资产稳健增长的账户，建议配置中短期纯债基金、固收+基金/组合。
自普益推荐以来，所有主推单基产品均获得正收益。
其中，美元债基金-摩根海外稳健配置A，自推荐以来业绩稳步上升，最大回撤仅为0.07%，受益于美国降息的临近，我们认为美元债基金是值得配置的品种。
这里，需要提醒投资者注意的是，由于美元债市场较境内债券市场的参与主体更加多元，债券价格受到的影响因素更多，因此美元债价格的波动性显著大于境内债券。
最后，对于持有权益类基金的投资者，建议继续持有，并考虑在当前低位分批加仓，以提高扭亏为盈的概率。
同时，为降低不确定性和高波动风险，短期可考虑配置稳健增值账户的中短债基金；中期则推荐考虑中长久期美元债基金，以优化投资组合。
$华普集团(NASDAQ|HPH)$
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