野村发布研究报告称,维持华虹半导体(01347)“中性”评级,目标价16.4港元。公司次季收入符合预期,毛利率达10.5%,超过6%至10%指引范围,并高于预期的8.6%,主要由于产能利用率(UTR)较高。不过,由于无锡二期项目的费用增加,加上晶圆代工成本增加,导致资本开支有所提高,每股盈利逊市场预期。
该行认为,华虹第三季的收入与毛利率指引均低过市场预期,当中对收入增长指引的中位数为6.6%,对毛利率指引为10%至12%,低过市场预期收入按季增长9%及毛利率13%。尽管公司毛利率改善缓慢,但管理层对定价、UTR、需求前景和产能扩张方面的基调相对乐观。此外,华虹管理层更新无锡二期项目的进展,预期第三季引入设备后,将于今年底试产,并料于明年首季投产。
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