8月3日,国寿安保基金发布公告,“国寿安保盛恒平衡混合型证券投资基金”因在募集期内没有募集到至少2亿元,而宣告发行失败。
该产品20-60%的仓位会投资股票,40-80%的仓位会投资债券。也因此,它成为今年市场上第一只发行失败的偏债混合型产品。而其余发行失败的7只,6只是权益,1只是FOF。
01、拟任基金经理近年业绩不佳
国寿安保并不是小型基金公司,目前管理规模在3000亿元左右。“国寿安保盛恒”的拟任基金经理也不是无名小卒。
在这个偏债产品里,负责债券投资的是黄力,他是2013年国寿安保基金的创始员工之一,目前管理10只产品,截至6月底合计管理规模约260亿元。
但他在最近管理的三只偏债混合型产品上的表现都不如人意。
国寿安保稳鑫、国寿安保稳安、国寿安保稳福,这三个产品在2021年发行,经过3年多的经营,现在净值还是负的。
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图:黄力管理产品列表
来源:天天基金
另一名基金经理是姜绍政。他也算是公司的老员工之一,2016年7月加入,先后任行业研究员、基金经理助理,当前参与管理5只混合型基金,目前合计管理规模15.64亿元。
然而,他的每只产品均处于亏损状态。其中,在权益产品方面,国寿安保低碳经济混合(012102)这只偏股混合基金亏损幅度甚至超过47%,在同类基金中排名属于垫底水平。
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图:姜绍政管理产品列表
来源:天天基金
姜绍政也有参与混合偏债产品的管理。其中国寿安保稳鑫是跟黄力合作,在2021年10月12日至今年8月9日的合作期间,产品收益为-5.51%(A份额)、-6.58%(C份额)。
在同期,其另外2只偏债产品,国寿安保稳悦、国寿安保稳弘,业绩还要更差一些。
02、公司出现“同一人管理但业绩相差悬殊”的情况
除此之外,我们还发现在国寿安保的产品中,即使是同一位基金经理管理的纯债基金,同期收益差异也很大,这可能让投资者对国寿安保的产品稳定性产生怀疑。
以基金经理卢珊的产品为例,其中国寿安保安泽39个月定开债(007970)、国寿安保安锦纯债一年定开债(014231),都是2023年2月1日成立的债券型基金,截止8月9日,一个收益4.21%,一个收益9.86%,对债券基金来说,这个收益差距非常之大。
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图:卢珊管理产品列表
来源:天天基金
另外一只国寿安保安泰三个月定期开放债券(018256),跟国寿安保安锦纯债一年定开债(014231)成立时间也比较接近,收益差距也很大。值得注意的是,截止6月30日,国寿安保安泰三个月定开的产品规模已经从成立时的70亿掉到19亿。
也就是说,这只三个月定开产品在开放之后已经被投资者赎回了三分之二,另外一只表现不佳的39个月定开还在封闭中无法赎回,预计2026年5月开放,后续也值得留意一下规模变动情况。
总体来说,黄力、姜绍政在过去几年在同类产品上的较差表现,以及国寿安保基金部分基金存在“同一人管理但业绩相差过大”的现象,可能损害到了投资者对基金经理与基金公司的信任,从而导致了这次募集失败。
但“塞翁失马,焉知非福”,在近期监管层对债市的加强监管的过程中,少发一只新的基金,可能也会少一次经营上的风险。
对于中国投资行业来说,基于什么周期来作出投资,是一直需要研究深度与执行定力的重大课题。
声明:本资料不构成任何投资建议,投资有风险,决策需谨慎。
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