8月3日，国寿安保基金发布公告，“国寿安保盛恒平衡混合型证券投资基金”因在募集期内没有募集到至少2亿元，而宣告发行失败。
该产品20-60%的仓位会投资股票，40-80%的仓位会投资债券。也因此，它成为今年市场上第一只发行失败的偏债混合型产品。而其余发行失败的7只，6只是权益，1只是FOF。
01、拟任基金经理近年业绩不佳
国寿安保并不是小型基金公司，目前管理规模在3000亿元左右。“国寿安保盛恒”的拟任基金经理也不是无名小卒。
在这个偏债产品里，负责债券投资的是黄力，他是2013年国寿安保基金的创始员工之一，目前管理10只产品，截至6月底合计管理规模约260亿元。
但他在最近管理的三只偏债混合型产品上的表现都不如人意。
国寿安保稳鑫、国寿安保稳安、国寿安保稳福，这三个产品在2021年发行，经过3年多的经营，现在净值还是负的。
图：黄力管理产品列表
来源：天天基金
另一名基金经理是姜绍政。他也算是公司的老员工之一，2016年7月加入，先后任行业研究员、基金经理助理，当前参与管理5只混合型基金，目前合计管理规模15.64亿元。
然而，他的每只产品均处于亏损状态。其中，在权益产品方面，国寿安保低碳经济混合（012102）这只偏股混合基金亏损幅度甚至超过47%，在同类基金中排名属于垫底水平。
图：姜绍政管理产品列表
来源：天天基金
姜绍政也有参与混合偏债产品的管理。其中国寿安保稳鑫是跟黄力合作，在2021年10月12日至今年8月9日的合作期间，产品收益为-5.51%（A份额）、-6.58%（C份额）。
在同期，其另外2只偏债产品，国寿安保稳悦、国寿安保稳弘，业绩还要更差一些。
02、公司出现“同一人管理但业绩相差悬殊”的情况
除此之外，我们还发现在国寿安保的产品中，即使是同一位基金经理管理的纯债基金，同期收益差异也很大，这可能让投资者对国寿安保的产品稳定性产生怀疑。
以基金经理卢珊的产品为例，其中国寿安保安泽39个月定开债（007970）、国寿安保安锦纯债一年定开债（014231），都是2023年2月1日成立的债券型基金，截止8月9日，一个收益4.21%，一个收益9.86%，对债券基金来说，这个收益差距非常之大。
图：卢珊管理产品列表
来源：天天基金
另外一只国寿安保安泰三个月定期开放债券（018256），跟国寿安保安锦纯债一年定开债（014231）成立时间也比较接近，收益差距也很大。值得注意的是，截止6月30日，国寿安保安泰三个月定开的产品规模已经从成立时的70亿掉到19亿。
也就是说，这只三个月定开产品在开放之后已经被投资者赎回了三分之二，另外一只表现不佳的39个月定开还在封闭中无法赎回，预计2026年5月开放，后续也值得留意一下规模变动情况。
总体来说，黄力、姜绍政在过去几年在同类产品上的较差表现，以及国寿安保基金部分基金存在“同一人管理但业绩相差过大”的现象，可能损害到了投资者对基金经理与基金公司的信任，从而导致了这次募集失败。
但“塞翁失马，焉知非福”，在近期监管层对债市的加强监管的过程中，少发一只新的基金，可能也会少一次经营上的风险。
对于中国投资行业来说，基于什么周期来作出投资，是一直需要研究深度与执行定力的重大课题。
声明：本资料不构成任何投资建议，投资有风险，决策需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
