全球股市震荡，A股承压、港股逆市上涨
上周A股调整，主要指数均呈下跌态势，上证指数下跌1.48%，深证成指下跌1.87%。风格方面，价值相对优于成长，沪深300下跌1.56%，创业板指下跌2.60%。港股市场则表现相对强势，恒生指数全周上涨0.85%，恒生科技指数上涨1.51%。
行业方面，申万31个一级行业有9个行业录得正收益，房地产（3.26%）、食品饮料（3.1%）、建筑材料（1.29%）、轻工制造（0.82%）、社会服务（0.62%）表现靠前；计算机（-4.63%）、国防军工（-4.49%）、电子（-3.81%）、通信（-3.73%）、汽车（-3.23%）等表现靠后。
海外方面，上周公布的美国ISM制造业PMI数据、非农数据等超预期走弱，在美国经济衰退预期叠加日元套息交易反转对流动性的冲击等多重因素下，以美股和日股为代表的全球股市遭遇“黑色星期一”，剧烈调整后，波动率快速提升，杠杆已经有所降低，叠加日央行鸽派表态以及美国首次申请失业救济人数好于预期，部分缓解市场担忧，后续金融市场逐步企稳，全周来看海外主要股市涨跌不一。
一周热点回顾
7月数据：CPI创近5月新高，进出口创历史同期新高
上周，7月通胀数据和进出口数据发布，CPI超预期回升，进出口数据维持韧性。
CPI方面，7月消费者价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅比上月回升0.3个百分点，创下今年3月以来新高。PPI方面，7月份受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%，降幅均与上月相同。其中，黑色、有色等是主要拖累，油气化工与下游设备、汽车等表现较强。
外贸数据方面，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值24.83万亿元，同比增长6.2%，创历史同期新高。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%；进口10.57万亿元，增长5.4%。其中7月当月进出口3.68万亿元，同比增长6.5%。量价上，7月数量同比继续强于价格同比，重点商品中价格下跌类别更多，整体出口的盈利压制因素还是在于贸易条件，进口价格不低而出口价格持续下行。
往后看，基于全球库存的磨底、金融条件和商品需求的反身性、后续旺季的季节性补库存需求、抢出口效应等影响，出口数据预计仍然维持韧性，但欧美经济降温和地缘因素或将继续形成扰动。
二季度货币报告出台，央行重申“稳增长”
8月9日，中国人民银行发布了今年二季度货币政策执行报告（下称《报告》）。《报告》整体上延续了政治局会议、三中全会的总基调，同时相比一季度执行报告作出了一些新表态和新部署。
《报告》对全球经济的总体看法是“全球经济增长动能偏弱”，与一季度的“延续复苏态势”相比，边际转向谨慎。风险方面，《报告》主要提出以下几个因素：通胀回落速度不及预期；地缘政治存在较大不确定性；金融体系风险不容忽视，海外高利率带来的风险可能进一步显现。
国内政策方面，总基调仍是“精准有效”，但不同于一季度报告提出的“强化逆周期和跨周期调节”，《报告》调整为“加强逆周期调节”，此外还提到“为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境”。边际上看，二季度的政策表态较一季度更加积极，下半年货币政策或将在“稳增长”方面持续用力、更加给力。
此外，央行在二季度货币政策报告中围绕利率问题设置了两篇专栏，分别聚焦利率形成和调控。利率市场化是央行长期持续推进的重要改革，央行行长此前在陆家嘴论坛上已经释放了改革信号，近期又推动了实质性的举措，体现央行对深化利率市场化改革工作的重视和决心。
一周资金追踪
量跌价缩，外资再现净流出
上周市场情绪较弱，日均成交6467.96亿元，较前一周下降10.51%。
资金方面，上周北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）上周净流出147.60亿元，其中沪股通净流出51.98亿，深股通净流出95.62亿。南向赴港资金（内资）净流入152.38亿港元，其中沪市港股通净流入103.17亿港元，深市港股通净流入49.21亿港元。
行业方面，全周来看，外资净流入的板块包括食品饮料、医药生物、交通运输、房地产、公用事业等，净流出的板块包括家用电器、电力设备、非银金融、计算机、电子等。
指数估值分位数
上周A股调整，沪深300、中证500和中证1000指数均呈下跌态势，风格指数方面，红利和成长风格有所调整，消费风格上周逆市上涨。
近期上证综指在2900点附近震荡，市场调整之下，各指数的风险溢价分位数显著提升，保持在90%以上高位，当前布局性价比凸显。红利指数方面，近期调整之下，股息率仍维持在5%以上，仍具备一定长期投资价值。
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$
$博道红利智航股票C(OTCFUND|019125)$
$博道成长智航股票C(OTCFUND|013642)$
（风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
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