如何面对债基的下跌？

摘要：温馨提示：长城短债E和D类份额分别需要持有90天、180天免赎回费；长城稳健增利E需持有90天免赎回费。

今日，债市再次出现调整，国债期货全盘下跌，长期限品种下跌较明显。如何看待债市的此次下跌？手中握有债基的我们此时该如何操作？

债市为何下跌？

上周一，由美、日央行议息会议引起的风险资产异动，导致国内避险情绪快速升温，推动10年国债活跃券在盘中下行突破2.1%，这也引发了央行进行新一轮长端利率指引。随后，海外风险资产在经历大跌后迅速反弹，但央行的窗口指导却延续了下来，导致债市情绪明显扭转。

周五（8月9日）央行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，在防范化解金融风险中，特别提到了利率风险，进一步向市场传递了防控长端利率风险的信号，也导致盘后利率继续上行，10年期国债收至2.2%上方。

由此可见，本轮债市调整是在监管举措、情绪波动、机构行为乃至市场传闻等多种因素综合影响下的结果。

债牛结束了吗？

综合来看，虽然扰动因素增多，但当前债市逻辑或尚未发生变化。

从基本面来看，偏弱的现实暂未改变；从资金面来看，短期因为缴款和税期等因素可能会有扰动，但是我们判断短端资金在经济真正好转之前很难收紧。所以，债市暂没有方向性走熊的基础，但仍需注意债市快速调整风险。

我们应该如何操作？

回顾短期和中长期债基指数近10年的走势图可以发现，和权益类资产相比，债基整体呈现较稳健的走势，尽管过程中的回撤难以避免，但幅度较小且相对持续时间相对较短。

数据来源：Wind，统计区间：2014.8.11-2024.8.9。指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

与股票相比，债基的波动较小，盈利空间也相对有限，不妨减少操作，静静等待。一般来说，除非出现极端行情，对优秀的债基来说，过往投资体验较好。而且对于非专业投资者而言，择时不准确带来的收益损失可能比不择时的收益更大，还不如老老实实持有等待时间的复利。

如果担心债市的短期波动，可以适当调整持仓结构。增配一部分中短债基金以期降低利率波动的影响。风险承受能力较高或者手中闲钱较多的投资者，可以在合适机会的时机逢低关注长债基金，以相对稳健的方式，力争捕捉波动机会。利率调整后或已进入可配置区间，但仍需结合市场情况把握好节奏。

最后，还请关注长城债基家族的朋友们以实际风险承受能力为切入点，结合所投资金的期限与投资诉求，选择自身风险承受范围内的债基。不管此时你选择陪伴长城债基家族渡过现在风雨，还是减仓避雨，长城债基家族都会继续努力抗震，争取给大家带来低波的理财体验。

$长城短债A(OTCFUND|007194)$$长城短债A(OTCFUND|007194)$

$长城稳健增利债券A(OTCFUND|200009)$$长城稳健成长混合C(OTCFUND|019822)$

$长城鑫利30天滚动持有中短债A(OTCFUND|015991)$$长城鑫利30天滚动持有中短债C(OTCFUND|015992)$

$长城中债5-10年国开债指数A(OTCFUND|010603)$$长城中债5-10年国开债指数C(OTCFUND|010604)$

$长城久稳债券A(OTCFUND|003290)$$长城久稳债券C(OTCFUND|012566)$