这几天全球股市可谓是风起云涌，巨震不断。上周日本央行的超预期加息推动了日元的升值，日本股市在8月5日迎来暴跌，一度向下触发了熔断机制。叠加美国经济数据疲软，在日本之外，全球股票市场也受到了显著的冲击。而在第二天，市场又迎来反弹。
虽说“风浪越大鱼越贵”，但在震荡的大背景下，不少投资者心里还是有些发虚的。这时，一个衡量市场恐慌情绪的重要指标——VIX恐慌指数就显得尤为重要了。
市场情绪温度计
01VIX恐慌指数是通过对标普500指数期权的价格波动性分析计算而得的。简单来说，它反映了人们对未来市场波动的预期。VIX指数越高，意味着市场对未来波动性的预期越大，市场的恐慌情绪越强。
历史上，当VIX指数高企时，往往伴随着股市的剧烈震动。一个典型的例子是2008年9-10月的次贷危机，VIX峰值在当时创下历史最高记录89.5，标普500指数也显著下跌。
历史上的VIX指数高企：各类资产表现如何？
02黄金
提到避险资产，相信许多朋友首先会想到黄金。
理论上看，被恐慌情绪支配的投资者确实会倾向于持有黄金等硬通货，以寻求资产保值，金价会随着VIX指数一同上涨。例如在2011年8月，标准普尔下调了对美国的信用评级，触发了市场的恐慌情绪，金价飙升。
不过，现实中的资产定价往往受到多方面因素的影响。2008年次贷危机期间，尽管VIX指数飙升，但金价在危机初期却是下跌的，这是因为投资者在危机初期为了筹集流动性，纷纷抛售包括黄金在内的所有资产，这种“现金为王”的心态导致黄金的避险属性暂时被市场忽视。
而在2020年疫情爆发期间，经济明显走弱，黄金首饰、奢侈品等高端消费快速下滑，同时，全球供应链出现短期中断，工业黄金的需求也突然下降，金价短期也出现“不涨反跌”。
美债
相比于黄金，美债与VIX指数的走势相关性或许更稳定一些。从历史数据来看，当市场陷入恐慌情绪时，大量寻求更高确定性的资金涌入债市，推动美国国债价格短期上涨，并在此后一定时间内占优。
外汇
历史上恐慌情绪的蔓延也倾向于带动美元走强，体现了其避险资产的特性。不过在本轮市场波动中，美元相对而言表现更弱，或与市场对美国的衰退预期有关。
而VIX指数对人民币汇率的影响并不显著，虽然短期内可能受到美元升值的影响，人民币兑美元小幅贬值，但由于人民币汇率受到央行调控和资本管制，在这之后通常会回归均值水平。
A股
短期来看，VIX指数异动对A股市场影响较大，徘徊在市场上空的恐慌情绪往往需要一段时间才能逐渐消散。值得注意的是，不同风格的资产对VIX指数波动的反应也有所差异，从历史走势来看，高市盈率的价值股相对稳健，而小盘、成长风格的标的对VIX的波动更为敏感，也更有可能在企稳后走出一波较大的反弹行情。
避险情绪升温下：如何做好资产配置？
03
在当前市场震荡加剧的背景下，许多朋友心里难免有些打鼓，不过这正是重新审视自己资产组合的好时机。
对于风险偏好较低的投资者，可以适当提高固收类资产的比重，以此降低整体投资风险。而对于追求长期稳健回报的朋友，也可以关注那些受海外市场波动影响较小的优质资产。
值得注意的是，随着避险情绪的升温，市场的微小变动都可能引发一系列连锁反应，进而对各类资产价格产生显著影响。因此，在这样的市场环境下，保持一定的流动性至关重要。我们可以将部分资金存放在货币类基金中，以确保在需要时能够灵活取用。
归根到底，我们还是要根据自己的风险承受能力和投资目标，灵活调整资产组合，才能像一艘稳健的航船，在市场的大海中乘风破浪。
$博时黄金ETF联接C(OTCFUND|002611)$$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
#李大霄：市场转折点正在靠近了##新冠概念受追捧！分析人士：注意风险##绿色低碳产业大利好！规模或达15万亿##外卖行业出“大事”！美团饿了么回应#
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !
