动力电池装机量上涨，翔丰华受益逻辑

下游终端市场表现直接影响对上游产业链的需求。上半年新能源车销量达到了约683.6万辆，同比增长高达16%，直接带动了对动力电池需求，同期动力电池装机量约364.6GWh，同比增长22.3%，预示着锂电池产业的强劲增长动力。

从产业链上来看，下游汽车终端和电池的需求增长，对上游的材料产业来说是一个利好。翔丰华作为我国负极材料的龙头之一，长期和多家下游领先动力电池厂商（如LG新能源、比亚迪、国轩高科等）有紧密合作。

从公司客户方面来看，LG、国轩等主要大客户的销售增长，最直观地影响是为翔丰华带来稳定的订单增量空间。从行业统计数据看：

1） LG新能源：上半年动力电池装机46.9GWh，同比+5.7%；

2） 比亚迪：上半年动力电池装机57.5GWh，同比+22.0%；

3） 国轩高科：上半年动力电池装机9.0GWh，同比+38.2%。

从行业统计的排产信息看，主流电池厂8/9月排产同比增幅在10%~40%之间。随着锂电池需求不断扩大，翔丰华负极材料的需求量有望继续攀升。翔丰华在产能和新技术领域持续发展，而且多个新产品已进入客户测试阶段，随着全球动力电池装机量的持续增长，负极材料价格企稳，翔丰华的市场空间和业务环境预期将越来越好，未来可期。

$翔丰华(SZ300890)$