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宝子们,最近债券市场站上风口浪尖,央妈不仅亲自下场调控利率曲线,还多次提醒大家重视债市风险,到底发生了什么呢?
最近发生了啥?
先是8月5号,四大银行一起出手卖债券。紧接着8月7号,央妈搞了个零元逆回购。同一天,中国银行间市场交易商协会还对银行启动了自律调查,打击那些不规矩的行为,债券市场又跌了。到了8月9号,央妈又出来提醒大家,投资债市有风险。
2022年的那场债券市场的赎回危机还历历在目,一周时间,10年期国债收益率上行6BP,八成债基应声下跌,面对不确定性陡增的债市,大家都严阵以待。
央妈为啥要亲自下场?
央妈亲自下场主要是两个原因:
一方面,央妈要保护银行的净息差,缓解汇率压力。二季度商业银行净息差虽然止跌了,但还得小心净息差收窄的风险。汇率方面,美国那边就业数据不行,市场觉得美联储可能要降息,汇率压力小了一些,但还得观察。
另一方面,央妈担心利率过快下行,可能会积累风险。
潘行长今年在陆家嘴论坛上也提到,要关注非银机构大量持有中长期债券的风险。所以,央妈的决心挺大的。央妈还提到,要对金融机构的债券资产风险开展压力测试,防范利率风险。看来,央妈的引导力度会进一步加强。
对债市来说,现在大家最关心的还是央妈的态度和后续操作。不论是大行卖债,还是央妈可能的借债卖券操作,都是在支持性的货币政策下,稳定长端利率,营造好的货币金融环境,不是要搞个大逆转。
债市调整到位了吗?
短期内,咱们还得关注政策的变动和风险偏好的变化。
一个是专项债发行可能会加速,现在资金面的扰动还在,咱们得看政府债供给高峰期,央妈会怎么配合,8-9月供给量可能会大一些,这可能会给市场带来一些扰动。
另一个是财政政策发力情况,是否会有大规模刺激,但短期内搞大规模刺激的可能性不大。
随着央妈收益率曲线调控的推进,债市利率可能会稳在合理区间。操作窗口期结束后,可能会有机会。
面对股债不确定的市场行情,宝子们最好不要将鸡蛋放在同一个篮子里噢。现金、债券、黄金、股票等等,各种资产类别都来一点,这样东边不亮西边亮。同时我们也要放平心态,投资赚钱也是为了生活,别忘了享受当下!
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