富临精工与宁德时代签订3年锁量长协，展示行业供需周期见底共识

【广发电新】富临精工与宁德时代签订3年锁量长协，展示行业供需周期见底共识$富临精工(SZ300432)$$天赐材料(SZ002709)$$湖南裕能(SZ301358)$

事件：富临精工今日公告宁德时代承诺

2025-2027年向子公司江西升华每年至少采购14万吨，每年的月度交付计划双方于前一年10月1日前另行签订补充协议约定。同时宁德时代同意向江西升华支付一定金额预付款支持其江西基地（7.5万吨／年产能）建设。

解读：

1我们预计宁德时代FY25-FY27合计1560GWh铁锂电池出货，对应312吨磷酸铁锂正极材料需求，预计本次3年锁量后江西升华将在宁德时代磷酸铁锂材料占近14％份额。

2 战略意义：＃这是宁德时代今年以来签订第二单材料供货锁量长协（上单为6月17日与天赐材料供货协议），展现宁德时代对近两年需求预期的积极性，以及对磷酸铁锂材料行业盈利见底的共识。

3公司为全市场唯一采用草酸路线制备磷酸铁锂材料的企业，兼具高能密和低成本特性，助力评价快充体系渗透，加速全球深度电动化适配未来高能密需求应用场景。＃锁量规模效应下成本优势有望进一步打开、同时预付款将助力公司做深层次降本探索。

我们在5月10日发布深度报告探讨磷酸铁锂材料环节呈现【低ROE＋低速动比率＋高资产周转率】财务特征有望率先迎接盈利拐点，＃龙头企业宁德时代三年锁量协议展现对磷酸铁锂材料行业供需周期见底的共识。

重点推荐铁锂龙头【湖南裕能】、【龙蟠科技】、【德方纳米】，草酸独家工艺【富临精工】、磷酸铁龙头【天赐材料】。