投资要点:

7月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2024年7月,锂电池指数下跌1.17%,新能源汽车指数下跌1.04%,而同期沪深300指数下跌1.11%,锂电池指数走势弱于沪深300指数。

7月我国新能源汽车销售持续增长。2024年7月,我国新能源汽车销售99.10万辆,同比增长27.05%,环比回落5.53%,7月月度销量占比43.81%,主要系新能源整车总体降价。2024年6月,我国动力电池装机42.80GWh,同比增长30.11%,其中三元材料装机占比25.93%;宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

上游原材料价格短期持续承压。截止2024年8月9日,电池级碳酸锂价格为7.85万元/吨,较2024年7月初下跌11.80%;氢氧化锂价格为7.80万元/吨,较7月初回落10.14%,预计二者价格总体承压。电解钴价格19.40万元/吨,较7月初回落10.60%,短期预计震荡为主;钴酸锂价格15.45万元/吨,较7月回落6.93%;三元523正极材料价格11.15万元/吨,较7月初回落10.44%;磷酸铁锂价格3.63万元/吨,较7月初回落8.33%,短期总体承压。六氟磷酸锂价格为5.60万元/吨,较7月初回落8.94%,重点关注碳酸锂价格走势;电解液为1.86万元/吨,较7月初回落8.40%,短期震荡为主。

维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年8月9日:锂电池和创业板估值分别为17.80倍和25.98倍,结合行业发展前景,维持行业“强于大市”评级。7月锂电池板块走势弱于沪深300指数,主要系板块细分领域及相关标的业绩下滑,以及细分领域价格短期持续回落。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期,短期建议谨慎关注板块投资机会,同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言,国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示:行业政策执行力度不及预期;细分领域价格大幅波动;新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧;盐湖提锂进展超预期;系统风险。

$新能车ETF(SZ159824)$$创业板指(SZ399006)$$宁德时代(SZ300750)$

文章来源:中原证券

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